Draghi_M

Марио Драги дарит радость инвесторам

Текущий месяц открылся для валютных рынков неоднозначно. Так, более ликвидные валютные пары постепенно приходят к прежним долгосрочным трендам, котировки нормализуются в соответствии с фундаментальными показателями. Валюты развивающихся регионов пока что корректируются. Вероятно, эти факторы будут оказывать влияние как минимум месяц.

Давно не нова основная идея торговли валютой на форекс - продажи евро против доллара. Европейский ЦБ наконец-то признал тот факт, что инфляционные цели нельзя достичь при неизменности нынешней монетарной политики. Марио Драги отмечает, что нужно сохранять бдительность ради достижения ценовой стабильности. Подобные высказывания в прошлом совпадали с коррекцией денежной политики.

Nikolay_K Сейчас инвесторы размышляют не о сроках этого изменения, а о способе. Программа QE будет модифицирована 3 декабря, сомневаться в этом не приходится. Вероятно, она будет продлена до марта 2017 года наряду с увеличением ежемесячных объемов покупки бондов на 10 млрд евро. Вероятность понижения депозитной ставки остается высокой, но этот шаг был бы крайне болезненным для евро.

ФРС США по праву считается одним из важнейших глобальных игроков. Регулятор уже готов нормализовать свою монетарную политику на декабрьском заседании, но стоит отметить исключительную изобретательность членов Федрезерва. К примеру, они могут отменить коридорную систему ставок и вернуться к точечным целям. Вместо диапазона от 0 до 0.25% ставка может быть установлена в размере 0.25% (0.125 п.п.). В среднесрочной перспективе восходящий импульс USD будет зависеть от отношения ФРС к реинвестированию бондовых купонов.

Развивающиеся рынки по-прежнему являются средоточием различных тревожных сигналов, основной источник которых – ослабление валют. При этом обвального падения этой группы валют ожидать не стоит, так как большая их часть уже исчерпала потенциал обесценивания. Суммарные потери развивающихся рынков составляют от 20% годовых. Наглядный пример рубль, демонстрирующий падение в 2 раза. Новые среднесрочные позиции по таким валютам открывать крайне сложно ввиду большого объема продаж.

За пределами валютных рынков царствуют умиротворенные настроения по причине решения Марио Драги увеличить объемы европейской программы стимуляции. В результате этого выиграют фондовые рынки Европы, особенно периферия. Для дальнейшего долгового ралли есть небольшой потенциал, но фундаментальная оценка германских бондов и прочих суверенных долгов показывает их дороговизну.

Соответственно, любой вход в длинные позиции по европейскому госдолгу должен быть тщательно проанализирован. Осторожность излишней никогда не бывает, особенно после «майского случая». Тогда долговые рынки Европы подверглись массовой распродаже, хотя видимых причин для этого не было.

Николай Корженевский – ведущий программы «Экономика. Курс дня» телеканала «Россия 24»

Обзор представлен компанией AMarket

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице