Фундаментальный обзор на 10 апреля 2018 г
Пока рынки пытаются оценить влияние торговых войн на динамику американского доллара, «быки» EUR/USD воспользовались снижением вероятности 4-разоволго повышения ставки ФРС и развивают восходящее движение.
Главными темами 2018 года в торговле парами на форекс остаются протекционизм политики Белого Дома и нормализация денежно-кредитной политики американского регулятора. Как только торговый конфликт США и Китая угасает, инвесторы переключаются на деятельность команды Джерома Пауэлла.
В противовес оптимистичному для доллара прогнозу от Morgan Stanley, аналитики Deutsche Bank нарисовали свою, отнюдь не радостную для гринбека картину. Дефициты бюджета и внешнеторгового баланса требуют от монетарных властей Соединенных Штатов мер по ослаблению курса доллара. С одной стороны это поспособствует конкурентоспособности американских экспортных товаров, с другой – привлекает капиталы извне.
Зависимость США от иностранных инвесторов давняя ахиллесова пята доллара, но сейчас эта потребность как никогда велика, так как залатать бюджетные дыры из других источников просто невозможно.
По данным Бюджетного Комитета Конгресса США, разница между доходами и расходами бюджета на 2017/18 годы возрастет от 665 до 804 млрд. долларов, а с 2020 года превысит 1 триллион.
Соединенным Штатам не хватает денег, и в этом свете уход с рынка емкого покупателя казначейских облигаций, которым всегда был Китай чреват очень серьёзными последствиями.
Пока Китай, судя по заявлению Сит Цзиньпина, еще готов пойти на уступки. Во всяком случае, глава КНР пообещал широкий доступ нерезидентам на финансовые рынки Китая и снижение пошлин на продукцию американского автопрома. Но, как известно, Китай на обещания не скупится, правда и в жизнь их не особо торопится воплощать.
Торговая война неразрывно связана с темой замедления темпов роста мировой экономики. Конфликт США и Китая отражается и на немецком экспорте, способствует снижению деловой активности и промышленного производства Еврозоны.
В результате проблемы замедления мировой экономики автоматически отодвигают сроки нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и не дают расти курсу единой валюты.
Тем не менее, руководство европейского регулятора сохраняет оптимизм. В частности, Питер Прат считает, что слабые макроэкономические отчеты – явление временное и никак не влияет на корректировку прогноза в худшую сторону. Бенуа Каре так же полагает, что никаких поводов для беспокойства в отношении ВВП Еврозоны на данный момент нет и в ближайшей перспективе не предвидится. По его мнению, сейчас наблюдается период стабилизации после бурного роста 2017 года.
«Ястребиная» риторика руководства ЕЦБ подбадривает «быков» EUR/USD, однако, речь о полноценном восходящем тренде может пойти лишь после закрепления пары выше сопротивлений 1.2470 и 1.2515.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
