Фундаментальный обзор FOREX на 16 июля 2018 г
Важнейшим событием этой недели для всех финансовых рынков станет выступление Джерома Пауэлла 17-18 июля перед Конгрессом Соединенных Штатов.
Инвесторы попытаются получить сигналы от Федрезерва, который в условиях глобального фискального стимулирования стремится не допустить перегрева экономики и сползания ее в рецессию. В этой связи главным темами повестки дня будут динамика доходности и влияние торговых войн на показатели ВВП США.
За несколько дней до выступления на Капитолийском холме глава ФРС обозначил свою позицию по отношению к торговым войнам. По мнению Дж. Пауэлла, если действия Дональда Трампа нацелены на снижение и отмену торговых пошлин, то это будет позитивным фактором для американской экономики и положительно отразится на курсе американской валюты в торговле на форекс. Если же Президент будет увеличивать тарифы, то вряд ли это приведет к чему-то хорошему.
Даже среди сторонников Дональда Трампа растет количество недовольных его действиями, так как понятно, что комбинация фискального реформирования и протекционизма не снимает проблему дефицита торгового баланса. Для его снижения требуется сократить импорт, а при фискальском стимуле как можно заставить американцев тратить меньше? Есть и дугой путь – рост объема экспорта. Но как его наращивать, если после санкций Белого Дома торговые партнеры вводят ограничения на ввоз товаров из США.
В конечном итоге, для Соединенных Штатов отрицательное торговое сальдо не является таким сильным бичом, каким его пытается представить Президент. Развитая экономика вполне может позволить себе жить не по средствам. На рынках укрепляется мнение, что торговые войны сильнее отразятся на экономиках стран-конкурентов, нежели на ВВП США. В первую очередь пострадает Китай, где аналитики Wall Street Journal ожидают замедление на 0.2-0.5%% в течение ближайших 12-ти месяцев. Это находит подтверждение в динамике фондовых индексов. Американские демонстрируют рост, другие снижаются.
Из-за темпов роста ВВП инвесторы воспринимают американский рынок, как спасительную гавань. И пока настроение не поменяется, доллар будет чувствовать себя уверено. Но нужно ли это Соединенным Штатам?
С теоретических позиций рост цен на импорт разгоняет инфляцию и заставит ФРС перейти к более агрессивным методам нормализации денежно-кредитной политики. Но в этом случае показатель реального ВВП может свалиться в красную зону, о чем сейчас подает сигнал кривая доходности. Срочный рынок не допускает варианта с продолжением нормализации ДКП до 2020 года. Скорее всего, процесс будет завершен в 2019 году, а значит, потенциал роста курса американской валюты ограничен.
На данный момент «медведи» EUR/USD сдают позиции, опасаясь, что Джером Пауэлл будет успокаивать финансовые рынки и поддержит тем самым рост фондовых индексов. В итоге, пара может подняться к сопротивлениям на 1.1720 и 1.1760.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
