1440432505

Ставки сделаны, ставки больше не меняются

Фундаментальный обзор валютного рынка на 5 февраля

Добрый день!
В экономическом календаре на этой неделе внимание привлекут несколько важных событий, а именно заседания ведущих мировых ЦБ и их решения по процентной ставке. Первым сегодня рано утром (по мск времени) отчитался и объявил о своих планам по денежно-кредитной политике Резервный Банк Австралии (РБА) и оставил ключевую процентную ставку без изменений, на уровне 3,0%. Однако на рынке говорят, что в дальнейшем не исключено снижение РБА процентной ставки. Время покажет…

Далее, в четверг, подхватят эстафету и продолжат знакомить инвесторов со своими планами Банк Англии и Европейский Центральный Банк.

Если из Соединённого Королевства ждать изменений не приходится, то решение европейского ЦБ таит в себе интригу, так как некоторые эксперты склонны считать, что ЕЦБ может срезать процентную ставку для ещё более существенной экономической активности в регионе.

Дело в том, что в еврозоне падает спрос на кредиты. Так, кредитование частного сектора сократилось 0.7% в годовом исчислении. Проблема не с предложением заёмных денег, а в слабом спросе на них. Улучшение, которое наблюдается на финансовых рынках в последнее время, не достигло ещё реального сектора экономики, для этого нужно больше времени.

Как мы помним, ЕЦБ раздал банкам региона средства на 1 триллион евро в виде трёхлетних кредитов по средствам проведения двух программ : LTRO 1 и LTRO 2 . Теперь пришло время банкам возвращать полученные от ЕЦБ средства (кредиты) и они это уже делают.

Деньги возвращаются в ЕЦБ и его баланс сокращается. Всего, в общей сложности, 278 банков региона только за прошлую неделю вернули европейскому ЦБ 137 миллиардов 200 миллионов евро! Интересно, что экономистами эта сумма ожидалась в размере 84 миллиарда евро.

Вся проблема в том, что благие намерения европейского регулятора, на то, чтобы большая часть выданных кредитов дошла до реального сектора экономики, так и остались намерениями. Банки использовали полученные кредиты для латания своих бюджетных дыр и активных действий на вторичном рынке облигаций с целью их скупки.

Правда, справедливости ради, надо признать, что дела на долговом рынке проблемных стран еврозоны, в частности Испании, обстоят уже куда лучше. На вторичном рынке ставки по 10-летним испанским облигациям колеблются в районе 5%, в то время как июле 2012 года они находились на рекордно высоком уровне в 7.7%!

Это стало возможным благодаря тому, что ЕЦБ практически без ограничений скупает облигации проблемных стран и эти действия дают результат. Доходность падает и обслуживать свой внешний долг той же Испании теперь намного легче, так что вопрос обратится ли Мадрид за внешней помощью к ЕС, продолжает оставаться открытым.

И хоть вчера доходность итальянских и испанских облигации немного выросла, думается, что это временное (коррекционное) явление и европейский Центральный Банк продолжит контролировать ситуацию и не допустит значительного или продолжительного роста доходности облигаций наиболее уязвимых стран региона.

Обзор подготовил Сергеев Владимир Николаевич, аналитик валютного рынка Forex, практикующий трейдер.

на Главную страницу

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru