Фундаментальный обзор на 25 января 2018 г
Похоже, что власти США сами не могут дать оценку привлекательности курса доллара. Если министр финансов Соединенных Штатов утверждает, что низкий курс американской валюты является благом для экспортеров и всей экономики в целом, то пресс-секретарь Белого дома С. Сандерс утверждает, что нынешняя стабильность курса доллара подчеркивает мощь американской экономики. Хотя не совсем понятно, какая стабильность имеется в виду, если с начала 2016 года индекс USD растерял более 13% и продолжает нести потери. Так, после заявлений Ст. Мнучина с марта прошлого года и по сегодняшний день проходит самый масштабный разгром американской валюты.
В то же время, рынок никак не отреагировал на комментарии министра торговли США У. Росса о том, что США не будет отказываться от политики сильного доллара, осуществляемой последнее десятилетие. Инвесторы понимают для чего были сказаны эти слова. Известно, что слабеющий доллар больше устраивает и ФРС, так как девальвация нивелирует неудачи в разгоне инфляции к 2%, и экспортеров, да и правительство, которое может вести торговые войны, не нарушая особо международные соглашения.
Однако, с падающим курсом доллара связаны и негативные моменты. В первую очередь – это отток иностранных инвестиций. А ведь брешь, которая может образоваться в бюджете из-за внедрения реформ налоговой сферы может расшириться на 1 трлн. долларов, и ее неплохо было бы чем-то заткнуть. Кроме того, активные распродажи казначейских облигаций уже привели к росту стоимости заимствований, что усилило бремя американских налогоплательщиков.
Словом, ситуация довольно непростая и неопределенная. Инвесторы ждут прояснений от выступления Дональда Трампа на форуме в Давосе. Пока сложно сказать, сможет ли Президент США погасить антидолларовые настроения, или напротив, отправит национальную валюту в еще более стремительное пике.
Курс американского доллара является важным аспектом не только для властей США, но и для мировых Центробанков. Так, Марио Драги на фоне слабеющего USD все сложнее остудить напор покупателей евро, тем более, что статистика Еврозоны так же неплохо поддерживает единую валюту
Порка с точки зрения разгона инфляции предпочтительнее выглядят Соединенные Штаты, однако не следует слишком переоценивать роль инфляционных процессов при нормализации денежно-кредитной политики.
Как считают в NAB, Марио Драги не будет пытаться активно топить евро, так как последний рост EUR/USD на 3.5% связан не столько с Европой, сколько с падающим курсом доллара.
В ING полагают что глава ЕЦБ просто не сможет воспрепятствовать «евробыкам», так как рынки, после «голубиных» речей представителей регулятора ждут аналогичных комментариев и от самого Марио Драги.
Пока можно сказать, что трейдеры были бы благодарны руководству Европейского ЦБ за небольшой коррекционный откат, который позволил бы им войти в покупки EUR/USD по более привлекательной цене.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
