Фундаментальный обзор FOREX на 19 февраля 2019 г
На протяжении 9-ти месяцев EUR/USD торгуется в диапазоне 1.12-1.18 при снижении волатильности валютного рынка до минимумов 2014 года, хотя в это время геополитические риски растут, а мировая экономика идет на спад. Такое «затишье» для главной валютной пары Форекс выглядит, по меньшей мере, странно.
Взлеты и падения экономических индикаторов, по логике вещей должны разгонять динамику валютных пар, но этого не происходит из-за затяжного ралли фондовых индексов, которое нивелирует опасения по поводу падения глобальной экономики, а мягкая политика центральных банков дает рынкам самое необходимое – ликвидность. Создается впечатление, что Форекс впал в зимнюю спячку, но это впечатление может оказаться обманчивым.
Дальнейший путь EUR/USD будет зависеть не только от торговых войн и макроэкономической статистики, но и того, какой по мнению инвесторов ЦБ, будет более влиять на мировую экономику. ФРС или Европейский?
Как считают в MUFC, пауза в нормализации денежно-кредитной политики ФРС выглядит более значимо, чем намеки на смягчение ДКП со стороны Европейского ЦБ. Если сюда добавить недооцененность европейской валюты с точки зрения покупательской способности, то есть смысл задуматься о покупке EUR/USD.
Примечательно, что в момент создания Еврозоны скептики говорили об уязвимости единой валюты из-за разных экономических потенциалов стран Евроблока. Теперь этот недостаток может сыграть на руку «быкам» евро, так как проблемы Германии или Италии с лихвой компенсируют Испания, Нидерланды, Финляндия.
Рим и Берлин погрязли в проблемах, но стабилизация итальянских фондовых рынков и стимулирование инвесторов в Германии могут в одночасье исправить ситуацию. По мнению Бундесбанка, ничего страшного нет. Проблемы автопрома постепенно уходят, а сильный рынок труда при стабильном росте заработной платы и фискальном стимулировании разгонят активность потребителей. Экономике Еврозоны, видимо падать уже некуда, и она начинает подавать сигналы восстановления, что потянет вверх европейскую валюту. Если, конечно, жизнь не преподнесет неприятных сюрпризов.
А такие вполне могут нарисоваться. Речь идет о возможном повышении пошлин на поставку европейских автомобилей в США. Если Дональд Трамп, как и обещал, повысит тарифы на 25%, то это, по оценкам института IFO, сократит объем экспорта на 7.7% или 18.4 млрд. евро. В свою очередь, ЕС готовится адекватно ответить США на повышение пошлин, но новый виток торговых войн, безусловно, сильнее отразится на экспортно-ориентированной экономике Еврозоны.
В этой связи, «быкам» EUR/USD не очень комфортно переходить в атаку, поэтому «медведи», воспользовавшись ситуацией, постараются еще раз протестировать нижнюю границу диапазона 1.1265-1.1485.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
