rubl_oil

Покупки по Brent и USDRUB с уровня 3000. Цель 3300, увеличение позиции при снижении к 2800-2500

Еще недавно рубль выглядел болезненным на фоне остальных валют развивающихся рынков. В данное время у пары USDRUR появилась фундаментальная поддержка. К примеру, участники рынка уже дисконтировали будущее снижение ставки российского ЦБ. Также отток капитала из страны заметно ослаб. Возможно, это временное явление, но для возвращения капитала понадобится некоторое время.

Nikolay_K Экономика России постепенно приспосабливается к жизни в условиях дешевой нефти. Безусловно, риски присутствуют, но вряд ли они окажут воздействие в ближайшие полгода. В 2015/2016 гг. существенных экономических улучшений ждать не приходится, однако рынок учел в ценах немало факторов, среди которых и вовлеченность РФ в конфликт в Сирии. По сути, для участников рынка эта ситуация должна быть нейтральной, поскольку к санкциям она не приведет.

Нынешние уровни пары USDRUB являются производной от курса нефти и динамики EURUSD. Примерно через месяц давление на российскую валюту возрастет, так как в декабре Минфин предоставит рынкам более 1.5 трлн рублей. Также в декабре необходимо выплатить часть внешнего долга объемом 24 млрд долларов. Из этой суммы примерно 10 млрд являются внутриэкономическими расчетами, остальные 14 млрд будут направлены зарубежным кредиторам. Так что спрос на валюту, без сомнения, вырастет.

Третий фактор давления – это Банк России. В любой момент регулятор может принять меры для пополнения золотовалютных резервов, причем дороговизна доллара не станет препятствием. Если курс нефти будет держаться на текущих отметках, Центробанк запросто вернется на рынок при условии коррекции доллара к уровню 60-62р. Заявления А. Силуанова можно расценивать как готовность к интервенциям. По словам министра финансов, сочетание дешевой нефти и дорогого рубля увеличивает риски для бюджета.

В итоге неплохо выглядит вариант лонга по нефти в рублях – то есть купить Brent и USDRUB в пропорции 2:1. Неважно, продолжится ли отток капитала или же вмешается Центробанк, любой этот фактор вернет стоимость барреля к отметке 3300 рублей. Конечно, если открывать эту позицию со свопами или через фьючерсы, то это будет невыгодно. Предполагается, что целевые ориентиры удастся достичь до конца 2015 года. В качестве альтернативы длинным позициям могут стать запутанные комбинации с опционами.

Николай Корженевский – ведущий программы «Экономика. Курс дня» телеканала «Россия 24»

Обзор представлен компанией AMarket

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице