Фундаментальный обзор FOREX на 20 августа 2018 г

Снижение индекса доверия потребителей в США до минимальной отметки сентября прошлого года, фиксация лонгов покупателей доллара и оптимизм в торговых переговорах между США и Китаем поддержали рост EUR/USD, и пара протестировала область сопротивлений на 1.1435-1.1445.

«Медведи» смогли отразить первый штурм покупателей, но «быки» по-прежнему настроены решительным образом, получая поддержку от новостей по американо-китайским переговорам. По имеющейся информации, США и КНР планируют найти компромиссное решение до встречи лидеров Азиатско-Тихоокеанского региона, которая пройдет во второй половине ноября.

Правда, по версии Wall Street Journal, американская администрация не особо расположена к диалогу и будет откровенно тянуть время. Первый раунд переговоров состоится 22-23 августа. Как раз в это время Соединенные Штаты запускают второй пакет новых тарифов на импорт из Китая объемом $16 млрд. Пекин обещает контрмеры, что развяжет Вашингтону руки, так как следующий шаг Дональда Трампа уже запланирован – это будут пошлины на сумму в 200 млрд. долларов.

Балансы внешней торговли США с различными странами
Балансы внешней торговли США с различными странами

На рынках, тем не менее, считают, что переговоры снизят напряжённость в торговом конфликте, поэтому защитные активы, среди которых главенствующие позиции в данный момент у американского доллара, стали пользоваться меньшим спросом.

Драйвером окончания продаж EUR/USD стал выход слабого индекса доверия потребителей от Мичиганского университета, который упал до минимума сентября прошлого года – 95.3 пп. Это опережающий индикатор предсказывающий снижение интереса инвесторов к акциям американских компаний. А вот на европейские бумаги спрос может расти.

Низкий курс единой валюты, сверхмягкая политика Европейского ЦБ и низкие затраты по обслуживанию займов начинают укреплять EuroStoxx 600. Не хватает главного слагаемого – стабильного экономического роста Еврозоны.

Кроме того, над Евроблоком «дамокловым мечом» продолжают висеть политические риски. По прогнозу Bloomberg, если новое итальянское правительство в сентябре, при утверждении бюджета проигнорирует требования ЕС о максимально допустимом дефиците бюджета в 3% и расширит его до 6%, а то и выше, то спред между итальянскими и немецкими бондами достигнет 470 баз.п. – максимум с периода европейского долгового кризиса.

Прогнозы по дифференциалу доходности облигаций Италии и Германии
Прогнозы по дифференциалу доходности облигаций Италии и Германии

Инвесторы считают, что Италия не в состоянии выполнить долговые обязательства и массово уходят с итальянского рынка облигаций. Это заставляет ЕЦБ принимать определенные меры и не спешить со сворачиванием программы экономических стимулов QE.

В этой связи я не вижу особых поводов для роста EUR/USD выше 1.11650-1.1700, что потом можно будет расценивать как ложный пробой сопротивления 1.15.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице