Рост доходности американских облигаций выше 3% остановил падение доллара

Фундаментальный обзор на 21 февраля 2018 г

Если укрепление актива обрывается на выходе негативных новостей, но не начинает восстанавливаться на хороших, значит, начинает развиваться коррекция.

Единая валюта никак не восприняла выход разочаровывающих данных по доверию потребителей в Германии и Еврозоне от ZEW, но очень плохо отреагировала на неплохую новость о росте цен производителей Германии на 2.1% за январь.

Спекулянты всегда стараются зафиксировать лонги на выходе хороших новостей, потому как, когда все устремляются в покупки, продать можно подороже.

Тем не менее, рынком двигают большие капиталы, которые не всегда примериваются к текущим экономическим условиям. Чаще всего будущие изменения уже заложены в цене, и в этом плане уже не столь интересно, как сильно разгонится экономика Соединенных Штатов после налогового реформирования. Главное, как она себя поведет, когда влияние фискальных стимулов ослабнет. И здесь не исключен вариант рецессии уже к 2020 году. Может быть, пора уже начинать избавляться от доллара?

В Goldman Sachs полагают, что первыми продажу «бакса» начнут управляющие активов и хедж-фонды. Следом к ним присоединятся Центральные Банки, которые уже сейчас снижают долю долговых бумаг США в золотовалютных резервах. Позиционирование на рынке облигаций выглядит по-прежнему излишне растянутым. Иными словами, доллару есть куда валиться.

Динамика спекулятивных позиций по доллару

Динамика спекулятивных позиций по доллару

Полагаю, что сейчас на рынке идет самая настоящая битва. Только не валютная, а торговая, о которой не столь охотно сообщают средства массовой информации. Рынки бьются за инвесторов. Инвестиции нужны Соединенным Штатам, чтобы как-то залатать бюджетные дыры, образовавшиеся после ввода новой системы налогов, и помочь в этом могут еще более высокие, чем сейчас ставки по займам или снижение курса доллара.

При слабеющем гринбеке иностранным инвесторам для приобретения активов, выраженных в американской валюте потребуется меньше денежных средств. Но тут главное — не перегнуть палку, ведь чрезмерный обвал USD делает бессмысленными инвестиции в экономику США.

На сегодняшний день на рынке идет попытка привязать коррекцию EUR/USD к протоколу январского заседания ФРС, где фраза «постепенная корректировка ставок» дополнилось словом «дальнейшая». В результате вероятность 4-развового повышения ставки, по версии Bloomberg, выросла с 17 до 25%%.

Прогнозы по ставке ФРС

Прогнозы по ставке ФРС

Однако если в 2015-2017 году никто не сомневался в укреплении доллара при стабилизации денежно-кредитной политики ФРС, то сейчас эта корреляция уже не работает. Подъем доходности 10-летних облигаций США выше уровня 3% переводит доллар в разряд самых рискованных валют G10, а это совершенно иное восприятие. Правда, 2018 год и так уже многое поменял в осознании рынка, и не думаю, что сюрпризы на этом закончились.

Пока же EUR/USD бьется на поддержке 1.2320, а ее пробой откроет «медведям» путь к ключевому уровню 1.22.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

, ,
 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru