Фундаментальный обзор на 30 мая 2018 г
Политический кризис Еврозоны обвалил котировки EUR/USD к минимумам 10-ти месяцев. Как считают аналитики Société Générale, у пары гораздо больше шансов сходить к 1.1, чем вернуться на 1.2.
По аналогии с 2010-2012 годами, года Еврозону со всех сторон терзали долговые проблемы, главный валютный риск потерял 20-25% стоимости. Так что сегодняшний потенциал нисходящего тренда далек от истощения, особенно учитывая внеочередные парламентские выборы в Италии, на которых явное преимущество у противников европейской интеграции.
Инвесторы в апреле были излишне самонадеянными и в итоге поплатились за свои ошибки. Проигнорировав слабую отчетность Еврозоны первого квартала и неопределённость Европейского ЦБ в планах нормализации денежно-кредитной политики, они сохранили громадный объем нетто-лонгов по евро, от которого сейчас, с выходом на арену политического кризиса в Италии, спешно избавляются.
Рим действует на рынки отрезвляюще, во-первых рисками конвертации долгов из евро в лиру, а во-вторых угрозой обвала экономики Италии. Коалиция требует от Евросоюза 110 млрд. евро, рассматривая проведение фискальной реформы в надежде на экономический рывок. Но вряд ли эти меры разгонят ВВП, а вот поднять ставки по долговым активам они могут, а это очередной удар по экономике страны.
Порядка 30% облигаций Италии находится в руках зарубежных инвесторов. Желание избавиться от этих, ставших, токсичными, активов и выбегание из спекулятивных покупок EUR/USD привело пару к основанию 15-й фигуры. Но и это вряд ли является конечной остановкой. Рост доходности итальянских бондов перекидывается на другие страны Евроблока, что в итоге заставит ЕЦБ придерживаться курса сверхмягкой монетарной политики значительно дольше запланированного времени, что в итоге изменит общий алгоритм торговли на форекс.
Стремительный обвал европейской валюты заставил корректировать планы Белого Дома и монетарных властей США. В ФРС очень четко понимают, что укрепление индекса доллара сильно затормозит планы Вашингтона по сокращению дефицита внешней торговли, поэтому Администрация Президента 15 июня объявит список товаров, суммарным объемом в 50 млрд. долларов, попадающих под действие новых импортных пошлин. Причем, это только первый шаг в этом направлении, общий объем попадающих под тарифы товаров составит 150 млрд. долларов. И это после громких заявлений Стива Мнучина о паузе в торговой войне.
Европейский политический кризис и новый виток торгового конфликта США-Китай повысили спрос на защитные активы и снизили доходность американских 10-летних бондов до минимумов середины прошлого месяца. Это несколько охладило наступательный порыв «медведей». Кроме того, «быков» EUR/USD поддержало майское ускорение инфляции в Германии до 2%. В итоге, область 1.15 может стать для пары краткосрочным дном.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
