Размышления о долларе США, монетарной политике ФРС и не только…

Фундаментальный обзор на 11 декабря

Здравствуйте!
Пессимистичные прогнозы ЕЦБ по поводу экономики еврозоны, не менее пессимистичный отчёт Бундесбанка о перспективах роста немецкой экономики, намерения уйти в отставку итальянского премьера Марио Монти, а также предупреждение агентства Standard & Poors вновь понизить кредитный рейтинг Италии, если Сильвио Берлускони вновь вернётся на пост премьера Италии -таков фон на котором открылись торги этой недели.

И, само собой разумеется, что всё это вместе не могло добавить оптимизма участникам рынка. И если проблемы наиболее уязвимых стран зоны евро ни для кого уже давно не секрет, то возможное наступление рецессии в Германии, которая тянет на себе, по сути, весь регион, действительно огорчили.

В случае негативного экономического развития в Германии, даже сложно представить, что ждёт европейскую экономику и в какую жёсткую просадку она может уйти! Особое внимание политиков, и экономистов сейчас будет приковано к немецкой статистике за 4-ый квартал. Очень плохими оказались данные по промпроизводству за октябрь, где падение составило сразу 2,6%(!). Если такая тенденция продолжится, то немецкая экономика за последние три месяца уходящего года может потерять порядка 2% в годовом исчислении.

Вызывает беспокойство и обстановка на некогда стабильном рынке труда ФРГ. Из месяца в месяц различные статистические службы фиксируют рост числа безработных, что в преддверии грядущих выборов в Бундестаг совсем некстати для нынешнего канцлера Германии Ангелы Меркель. В целом, в нынешнем году уровень безработицы в Германии предполагается на уровне 6,8%, однако уже в следующем году он может вырасти выше 7%.

В сравнении с уровнем безработицы выше 25% в Испании, а также 11,7% для ЕС, безработица в Германии относительно невысокая, но лиха беда начало! А это может быть именно что только началом спада. Исходя из того, что главный европейский ЦБ ,а также большинство национальных центробанков стран еврозоны понизили свои прогнозы по экономическому росту на следующий 2013 год, можно предположить, что рецессия может быть достаточно глубокой! А это наряду с долговыми проблемами крайне неприятно.

Такой негативный сценарий может подтолкнуть ЕЦБ на еще один шаг в сторону нестандартных мер в поддержку европейской экономики, как то LTRO3 или и вовсе QE, то есть полноприводной запуск печатного станка. Также в связи с этим значительно возрастает возможность снижения ставки по еврозоне, причём такая вероятность не исключена уже на следующем и первом в 2013 году заседании ЕЦБ.

Монетарная политика ФРС в текущей ситуации выглядит наиболее определённой и ясной. Запущена программа QE3,которую давно ждали и главное, что она пока приносит позитивные результаты, о чём красноречиво просигнализировала пятничная статистика по рынку труда США.

Конечно, и американская экономика пока далека от идеала, проблемы есть и за океаном, но в свете текущих европейских, которые постоянно растут, как снежный ком, они не существенны. Именно исходя из этого, можно предположить, что негативное влияние QE3 на доллар США будет ограниченным по сравнению с теми же QE1 и QE2. И пока и точно так и происходит и на фоне постоянно растущей неопределённости инвесторы не спешат избавляться от безопасного американского доллара.

Даже если допустить, что, возможно, 12 декабря на своём последнем заседании в этом году ФРС решит увеличить объёмы программы QE3 за счет покупки казначейских облигаций (Treasuries) в дополнение к ипотечным (MBS), это не должно оказать какого-либо серьёзного и долгосрочного давления на доллар США, так как такого рода шаг будет компенсирован завершением операции «Твист» по окончании 2012 года. Расширение QE3 равноценно продлению операций «Твист»и стоит помнить о том, что сам по себе запуск данной операции в августе-сентябре 2011 не оказал какого-либо сильного давления на американскую валюту. Исходя из этих размышлений ,можно сделать вывод, что спрос на доллар США, как минимум, в 1-ом квартале 2013 года сохранится, а вот единая европейская валюта, наоборот, продолжит оставаться под давлением.

Из последних новостей стоит отметить сообщение, поступившее из США о том, что американский президент Барак Обама запросил у конгресса США свыше 60 миллиардов долларов на ликвидацию последствий урагана «Сэнди». Ведь только представители наиболее пострадавших штатов: Нью-Йорка, Нью-Джерси и Коннектикута попросили у центрального правительства, по меньшей мере 82 миллиарда долларов. Почти все средства должны пойти на ремонтные работы и улучшение инфраструктуры на случай возможного повторения сильных ураганов.

Но главная тема — это «бюджетный обрыв», вокруг которого по-прежнему продолжаются споры американском конгрессе между демократами и республиканцами. Напомню, что срок действия поправок к бюджету США истекает 31 декабря, и если США упадут всё же с бюджетного обрыва, то тогда налоги для богатых повысятся автоматически. Поэтому все больше республиканцев, которые выступают против повышения налога для богатых, призывают демократов уже сейчас отказаться от своей жёсткой позиции и договориться. Но пока всё ограничивается одними призывами друг к другу и общего решения достичь не удаётся.

В Германии у Ангелы Меркель появился конкурент в борьбе за пост федерального канцлера. Им стал бывший министр финансов Пеер Штайнбрюк. Кандидатура Штайнбрюка была официально выдвинута в воскресенье на съезде Социал-демократической партии, которую он и будет представлять. Штайнбрюк выступает за повышение минимальной заработной платы и увеличение налога для богатых .Также в его предвыборной программе значатся такие проблемы как антифашизм и равенство между мужчинами и женщинами. В случае своего избрания Пеер Штайнбрюк обещает обновить всё правительство и сформировать коалицию с партией “зеленых”. Напомню, что выборы в бундестаг пройдут осенью будущего года.

Как, наверное, многим известно, Нобелевская премия мира присуждена Европейскому союзу!.. У многих людей, особенно из периферийных стан ЕС, это вызвало, мягко говоря, крайнее удивление, а попросту негодование! На церемонию в Осло съедутся более 20 лидеров стран ЕС, а председатель Европейского совета Херман ван Ромпей просто сияет от счастья и полон надежд на светлое будущее. Сей политик с упорством, похожим на заклинание, продолжает твердить, что после преодоления всех проблем и победы над европейским долговым кризисом, Европейский союз станет сильней. Вполне возможно, на для надо сначала преодолеть и победить.

Обзор подготовил Сергеев Владимир Николаевич, аналитик валютного рынка Forex, практикующий трейдер.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru