Фундаментальный обзор на 27 февраля 2018 г
Евро продолжает неспешно маневрировать в диапазоне 1.226-1.236, игнорируя угрозы политических рисков, передав инициативу доллару и Дж. Пауэллу.
На рынке самой актуальной темой остается обсуждение перспектив политики Федрезерва, который оказался в довольно сложной ситуации. Фискальный стимул в 1.5 трлн. долларов при условии практически полной занятости на подъеме экономики усиливает риски разгона инфляции. Кроме того, Минфин США провел проверку инвесторского спроса на бонды дополнительной эмиссией на 1 трлн. долларов. Доходность 10-летних облигаций сразу полезла к важному уровню 3%, который до этого наблюдался лишь в 2014 году.
Тем не менее, доллар вот уже несколько месяцев кряду периодически отказывается коррелировать с доходностью долгового рынка, Часть аналитиков указывает на дивергенцию в трейдинге и считает это временным явлениям, и полагают, что как только доходность вырастет свыше 3%, японские инвесторы примутся активно скупать долг. До этого их активность нивелируется слабым курсом доллара, но ужесточение ФРС повысит инвесторскую привлекательность американских активов, а гринбек получит второе дыхание.
Монетарная политика ФРС вновь занимает достойное место на рынке. Правда, пока непонятно, как и куда будет двигаться регулятор.
В декабре, по данным FOMC, нейтральная ставка составляла 2.75%, однако ускорение ВВП позволяет рассчитывать на рост показателя. Как считает вице-председатель Федрезерва Р. Кварлс, агрессивная политика ФРС не станет поводом для рецессии, она лишь дань текущей экономической ситуации.
Именно риски перегрева экономики и страхи надвигающегося спада заставляли многих инвесторов продавать USD.
Угроза экономического обвала присутствует и на данный момент. Так, по данным Национального бюро экономических исследований США, снижение числа беременностей американок неоднократно давало точные сигналы на приближение рецессий, так как желание иметь ребенка возникает только при полной уверенности в завтрашнем дне.
В 90-х годах курсы валют пытались предсказать астрологи и ясновидящие, теперь медики и социальные работники.
Что касается реалий сегодняшнего дня, то выступление Дж. Пауэлла может заставить инвесторов массово продавать доллар, либо вызвать ослабление гринбека относительно защитных активов..
«Голубиный» окрас выступления главы ФРС повысит спрос на риски и будет способствовать укрепления S&P500. При этом EUR/USD отправится в сторону 1.24 и даже выше. «Ястребиная» риторика, напротив, вызовет рост доходности трижерис и повысит коррекционные риски мировых фондовых индексов, что заставит инвесторов обратиться к спасительным убежищам.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
