Фундаментальный обзор на 14 июня 2018 г
Холодным душем для покупателей доллара стала фраза Джерома Пауэлла о том, что, «несмотря на обилие возможностей повысить ставку по федеральным фондам, я рад, что мы этого не сделали».
Тем не менее, FOMC улучшил экономические прогнозы, понимая, что наибольший эффект налоговая реформа принесет в первые годы реализации. Так, рост ВВП на 2018 год ожидается на уровне 2.8%, что на 0.1% больше мартовских прогнозов. Уровень безработицы, по мнению членов Комитета, снизится до 3.6% (-0.2%), а разгон инфляции составит 2.1% (+0.2%). На 2019-2020 годы Федрезерв перспективы не корректировал.
8 из 15 членов FOMC полагают, что в текущем году ФРС повысит процентные ставки 3 раза. Это, безусловно, «бычий» драйвер для доллара, но уже учтенный в ценах, и потому не отыгранный рынком. Напротив, большее влияние на гринбек оказало «голубиное» заявление Джерома Пауэлла, который отметил, что Федрезерв излишне привязан к ряду экономических индикаторов, в частности – уровню безработицы. Таким образом, глава ФРС считает необязательной связь между снижением числа безработных и уровнем инфляции в стране. Регулятор по-прежнему готов терпеть разгон инфляции и не будет рассматривать его сигналом к переходу на более агрессивный курс ужесточения денежно-кредитной политики. Напротив, «нормализация ДКП должна проходить плавно и постепенно, не оказывая жесткого влияния на финансовые рынки».
У ФРС в планах трёхразовое повышение ставки в 2019 году и разовое в 2020. Примечательно, что, по мнению 59% экспертов Wall Street Journal, через два года американская экономика впадет в рецессию. 62% респондентов считает, что главной причиной спада является перегрев экономики и агрессивное ужесточение ДКП ФРС.
Итоги заседания FOMC подняли EUR/USD выше основания 18-й фигуры, и теперь торговые стратегии инвесторов зависят от ЕЦБ, которому выпала нелегкая задача корректировать собственные экономические прогнозы с учетом спада первого квартала. Так же рынки ждут намеков о судьбе QE. Если регулятор по итогам заседания прояснит ситуацию с сокращением программы стимулирования и сохранит ожидания по экономике на прежних уровнях, то «быки» по евро получат хороший повод для штурма сопротивления 1.1815-1.1820 и далее к 1.1835-1.1840.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
