Фундаментальный обзор FOREX на 9 октября 2018 г
Аксиомой фундаментального анализа является выражение «сильная экономика – сильная валюта», и оно замечательно отрабатывает. МВФ понизил прогноз темпов роста мировой экономики с 3.9 до 3.7%% и экономики Еврозоны с 2.2 до 2.0%%, сохранив прежнюю оценку экономики США в 2.9%.
Разница темпов экономического роста верой и правдой помогала «медведям» EUR/USD с апреля по октябрь. Единственный вопрос, как долго сохранится воздействие этого драйвера в торговле валютой на форекс?
Причина снижения прогноза мировой экономики одна – политика протекционизма Белого Дома. Самый пессимистичный прогноз развития событий от МВФ может привести к замедлению экономик США и КНР в будущем году на 0.9 и 1.6%% соответственно. В 2020 году мировая экономика в этом случае потеряет 0.8%, и в течение следующих лет будет двигаться ниже средней долгосрочного тренда.
Главные проблемы МВФ видит в кризисе EM-рынков, которые попали под двойной удар. С одной стороны замедление роста экономики Китая, шлейфом тянет за собой снижение спроса, с другой – нормализация денежно-кредитной политики ФРС с увеличением стоимости долларовых заимствований поддерживает высокий спрос на американскую валюту, что одновременно ведет к распродажам валют развивающихся стран.
Индекс MCSI EM-валют продолжил снижение и обновил минимум 17-ти месяцев, хотя, после самой обвальной недели с февраля рынки надеялись на небольшую передышку.
В такой ситуации интерес инвесторов к акциям американских компаний вполне понятен. После впечатляющей отчетности второго квартала в совокупности с потоком позитивной экономической статистики, мало кто верит, что экономика США перейдет в ступор. Тем более что Джером Пауэлл уже начал говорить о бесконечности экономической экспансии.
Что касается европейской валюты, то здесь, после того, как Еврокомиссия заявила, что дефицит итальянского бюджета в 2.4% не соответствует требованиям, политические риски усиливаются. Евроскептики назвали руководство ЕС «врагами Италии», которые десятилетиями душат Республику и вгоняют ее в кабалу.
На этом фоне доходность итальянских облигаций резко пошла в гору, еще более увеличив разрыв с немецкими бумагами. Как считают в Morgan Stanley, показатель в ближайшее время может дойти до критической отметки 400 п.п. В этом районе последний раз он находился во времена развития долгового кризиса Европы 2012 года. В банке полагают, что при такой ситуации новому итальянскому правительству в любом случае придется идти на компромисс с ЕС. Политическое руководство Италии парирует эту гипотезу тем, что «избиратели не смотрят на спреды».
EUR/USD обозначила поддержку в районе 1.1460, и в случае ее прорыва, «медведи» продолжат движение к 1.1360. Драйвером падения пары могут выступить новости из Италии, а так же отчет по инфляции в США. Если же Рим возьмет паузу в раздувании конфликта, то пара, скорее всего, перейдет к консолидации.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
