Фундаментальный обзор FOREX на 26 октября 2018 г
Оптимизма, с которым Марио Драги отмел вероятность экономического кризиса в Еврозоне, посетовав лишь на отсутствие импульса роста экономики, оказалось явно недостаточно для того, чтобы EUR/USD смогла удержаться выше основания 14-й фигуры. Не помогла даже уверенность главы ЕЦБ, с которой он ждет достижения инфляцией целевого уровня 2%.
В тоже время, по итогам заседания ЕЦБ, складывается впечатление, что европейский регулятор не может найти причину замедления ВВП, пытаясь объяснить его проблемами немецкого автопрома, событиями в Италии и трудностями стран EM.
Европейский ЦБ готов, в соответствие с планами, завершить в этом году программу экономического стимулирования. Это выглядит логичным, так как при продолжении экономического спада в арсенале регулятора остаются LTRO и супернизкие процентные ставки, срок повышения которых может быть в очередной раз передвинут.
В ответ на вопросы по бюджету Италии, Марио Драги посоветовал Риму «не поднимать бурю в стакане воды по поводу вероятного кризиса евро, а лучше сбавить собственные амбиции, если в планах нового правительства предусмотрена защита итальянских банков, погрязших в горах долговых обязательств». Вместе с тем глава ЕЦБ считает, что Рим и Брюссель смогут прийти к компромиссному решению.
После выступления Марио Драги инвесторы вновь вернулись к доллару, поддержку которому оказывают стабильный экономический рост, надежность американских активов и доходность бондов.
Согласно прогнозам Bloomberg, ВВП третьего квартала достигнет +3.3%, что хоть и ниже 4.2% второго квартала, но в совокупности дает лучшую динамику полугодия с 2014 года.
Прогнозы других аналитиков варьируются от 2.4 до 4.2%%.
Тем не менее, покупатели доллара опасаются, что фактор экономического роста в апреле-сентябре уже отыгран в торговле на форекс, и если индикаторы продемонстрируют снижение темпов экономики, то спекулянты начнут массово фиксировать лонги по гринбеку.
В Citigroup считают, что отсутствие корреляции между ставками по долговым облигациям и фондовым индексам явление временное. Падение акций и замедление экономики приведут к снижению доходности 10-летних облигаций, что окажет давление на доллар.
Таким образом, мы очень неоднозначно подходим к выходу отчета по ВВП 3-го квартала, и не исключено, что сегодня рынкам будет продемонстрирован спектакль в котором главная роль отводится долару.
Крупные игроки могут использовать хорошую американскую статистику (3.3%-3.5%) для выхода из шортов по EUR/USD, так как когда все продают, для них самое время покупать.
Тем не менее, даже если такой вариант сегодня пройдет, то «быкам» не стоит сильно обольщается. Европейская экономика по-прежнему в предкризисном состоянии, а проблемы итальянского бюджета пока никто не собирается решать. Все это не даст разгона европейской валюте. Если же отчет ВВП выдаст 3.7% и выше, то EUR/USD ждет новая волна обвала.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
