Несмотря на протекционизм американских властей, дефицит торгового баланса США в октябре составил $55 млрд., что является максимумом десятилетия. Спрос населения на импортные товары растет, в то время, как на отечественные снижается. Экспорт в КНР за месяц упал на 1 млрд. долларов, в то время как импорт вырос на 35 млрд. (!!!).

Получается, что чем больше Дональд Трамп требует уступок от Китая, тем выше вероятность новых торговых войн, так как объемы поставок из КНР растут с каждым месяцем. Однако пока не будем заглядывать вперед, так как сейчас развивается фаза деэскалации конфликта.

Динамика торгового баланса США
Динамика торгового баланса США

Вашингтон и Пекин обменялись реверансами и выразили надежду, что соглашение, устраивающее обе стороны, будет к весне подписано. Это позволило инвесторам переключить внимание на монетарную политику ФРС. В настоящее время вероятность того, что в 2019 году Федрезерв сохранит ставки на текущих значениях составляет 34%, повысит ставки один раз – 36%, проведет четыре акта рестрикции- 4%. Собственно, странно было бы видеть другие цифры, учитывая «голубиную» риторику недавних выступлений представителей Федрезерва.

Динамика вероятности изменения ставки ФРС в 2019
Динамика вероятности изменения ставки ФРС в 2019

Примечательно, что накануне выхода Non-farm Payrolls, Джером Пауэлл не сомневается в его силе, а если сюда же добавить недавний, хоть и неожиданный, но позитив индекса деловой активности непроизводственного сектора, то хочется поставить под сомнение гипотезу замедления американской экономики в 4-м квартале.

С другой стороны, крупные финансовые институты дают исключительно негативные прогнозы. Причем, JP Morgan, Barclays, Bofa, Goldman Sachs верят аж в четыре повышения ставки в 2019 году, а CitiGroup, Morgan Stanley и ряд других, предполагают два акта рестрикции.

Если решения регулятора зависят исключительно от экономических индикаторов, то сильный Non-farm Payrolls должен увеличить вероятность проведения 2-3 повышений ставки в следующем году. Однако инвесторы больше верят в замедление роста американской экономики, и готовы продавать доллар даже при сверхпозитивном отчёте рынка труда, тем более, что в это время спрос на него подскочит.

Однозначные покупки EUR/USD возможны лишь при слабом NFP на прорывах сопротивлений 1.1425 и 1.1445. Сильная отчетность, скорее всего, прокатит пару на американских горках.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице