Стоимость нефти марки WTI находится на уровне 77 долл. за барр., который в последний раз наблюдался летом 2010 года. Но когда говориться о сланцевом чуде, то, как правило, забывается понятие «нетбэк», а именно цена, получаемая нефтедобывающей компанией на устье скважины.
Суть в том, что многие сланцевые производства не обеспечены трубопроводным транспортом на достаточном уровне, поэтому продукцию приходится вывозить железной дорогой. В итоге получается, что индикатор нетбэк, обозначающий рыночную цену за вычетом всех компонентов цены доставки, для производителей сланцевого газа имеет низкий уровень, ведь услуги железнодорожных перевозок стоят дорого.
Сланцевые компании получают высокую добычу только в первые три года после бурения скважины, и тогда объем добычи коммерчески извлекаемых запасов составляет от 80% до 90%. И если на этот период выпадают низкие цены, тогда игроки, имеющие большие фонды новых скважин, окажутся в проигрышном положении. Например, акции ряда небольших компаний были скорректированы на 55%-7-% от рекордных уровней текущего года по причине наличия этого феномена.
Теоретически, стоимость нефти может снижаться из-за сокращения объемов добычи на месторождениях, имеющих высокую стоимость. Однако с производителями сланцевого газа все произошло не так: они продолжают бурение, игнорируя ценовую коррекцию. Это происходит из-за того, что дефицит финансовых средств от операционной деятельности был компенсирован притоком сверхдешевых денег от IPO и размещения мусорных облигаций.
Компании будут бурить до тех пор, пока не иссякнет приток капитала, хотя цена на продукцию, возможно, продолжит снижение. С определенного ценового уровня риски вырастут, как и стоимость капитала, в тоже время приток денег может остановиться, и для этого прибыльного сектора наступит «судный день».
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
