Главной темой июньского заседания ФРС было роль процентной ставки по избыточным резервам, как механизма стабилизации денежно-кредитной политики, - пишиет Dow Jones Newswires, ссылаясь на опубликованные в среду протоколы FOMC.
Протоколы заседания, состоявшегося 17-18 июня, показывают, что большинство руководителей американского Центробанка отводят традиционные инструменты регулирования денежно-кредитной политики, такие, например, как ставки федеральных фондов на второй план, отдавая главную роль работе со ставками по избыточным резервам.
Большинство членов совета полагают, что повышение процентных ставок пройдет в 2015 году, но при этом отмечают, что «излишне агрессивные методы поддержки экономики, применяемые в последнее время, усложнили использование традиционных методов влияния Федрезерва на экономику США.
Основной проблемой руководство Центробанка обозначило излишние резервы в финансовой системе, что усложняет выбор способа корректировки денежно-кредитной политики ФРС. Обычно Федрезерв добивался необходимых результатов через изменение требований к банковским резервам. Через покупки, продажи или заимствования казначейских облигаций регулятор пытался оказывать постоянное влияние на показатель ставки овернайт федеральных фондов, ориентируясь на которую, финансовые учреждения занимают друг у друга необходимые резервы.
Сейчас же, руководство ФРС не уверено в способностях Центробанка оказывать должное влияние на ставки по федеральным фондам, поэтому рассматривает дополнительные рычаги контроля над резервами.
Кроме того, в ходе совещания руководителей ФРС были рассмотрены различные варианты изъятия ликвидности из экономики Соединенных Штатов, в том числе и через операции, так называемого, обратного репо овернайт, когда регулятор на один день предоставляет займы определенного объема казначейских билетов какому-то участнику программы в обмен на наличные деньги.
Согласно протоколам ФРС, система обратного репо нравится большинству руководителей Центрального Банка, которые видят в этом механизме «неплохой потенциал для расширения роли американского регулятора в финансовой отрасли, однако работа системы должна гарантировать сохранность финансовой стабильности».
По вопросу ставки по федеральным фондам, руководители ФРС сошлись во мнении, что она «продолжит играть важную роль в операционных структурах процесса стабилизации денежно-кредитной политики», при этом многие члены совета полагают необходимым продолжать объявлять целевой коридор для ставки.
Так же «минутки» ФРС отразили обсуждение руководства процесса реинвестирования доходов от облигаций, с приближающимся сроком погашения в новые ценные бумаги перед грядущим повышением краткосрочных процентных ставок. Большинство руководителей Центробанка полагают, что период начала повышение процентных ставкок будет наиболее благоприятным моментом завершения реинвестирования.
Однако, как следует из протоколов заседания, по ряду вопросов совокупной работы отдельных деталей финансовой системы США, в условиях стабилизации денежно-кредитной политики, руководители ФРС не пришли к единому мнению и не смогли вынести общего решения.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
