Фундаментальный обзор на 3 июля 2018 г
Европейская валюта остается в тени и утрясает внутренние проблемы, в то время как доллар США готовится к публикации протоколов заседания ФРС, выходу отчета рынка труда и новым пошлинам в торговле с Китаем, что станет сигналом о новых баталиях в области торговых отношений.
Установленный Белым Домом тариф, доведет объем ограничений до 100 млрд. долларов, и вряд ли финансовые рынки каким-то образом отреагируют на этот шаг. Иное дело, если цифра дойдет до 1 трлн. долларов, что составляет порядка 25% внешнеторгового оборота Соединенных Штатов и 6% мирового обмена товаров. Это будет уже совсем другая история.
США угрожают Китаю пошлинами на 200 млрд. долларов и готовы удвоить эту сумму, если Пекин введет ответные меры. Формально властям Китая ответить нечем, так как в 2017 году экспорт из Поднебесной в США достиг 505.5 млрд. долларов, в то время как обратный поток товаров уложился в сумму 129.9 млрд.
Тем не менее, в руках Китая имеются два мощных рычага давления на Администрацию Трампа. Во-первых, это распродажа облигаций США, во-вторых – девальвация юаня. Народный Банк уже предпринял некоторые шаги в этом направлении, в результате чего пара USD/CNY достигла максимумов 11-ти месяцев (6.6), но опасаясь широко идущих последствий, регулятор начал притормаживать обвал национальной валюты.
Однако торговые войны это не только конфликт США и Китая. Соединенные Штаты сумели озадачить всех торговых партнеров, и ЕС в качестве ответной меры собирается ввести тарифы на поставки из США в размере 300 млрд. долларов, если только Вашингтон реализует планы по повышению пошлины на ввоз легковых автомобилей из Европы.
А есть еще договор по NAFTA, который Соединенные Штаты решили переписать исключительно под себя. Так что, с учетом всех направлений торговых сражений, 1 триллион долларов наберется довольно быстро, и здесь уже финансовым рынкам придется как-то реагировать.
«Быки» EUR/USD смогли удержаться выше основания 16-й фигуры на новостях о достигнутых договорённостях между ХДС и ХСС по вопросам миграции. Но и доллар выглядит довольно неплохо. Доля американских акций и облигаций в инвестиционных портфелях достигает 60% - максимум с 2017 года, и если такое положение дел сохраниться до 2020 года, то финансовые рынки будут отмечать 9-летие экономической экспансии США.
Однако, все может рухнуть в любой момент, если ФРС вдруг вспомнит о вреде сильного курса национальной валюты или негативном влиянии торговых войн на экономику США. Кроме того, кривая доходности долговых бумаг вплотную подошла к красной зоне, что является сигналом спада. Если все эти факторы регулятор объединит в протоколах, то инвесторы начнут быстро избавляться о гринбека.
Не думаю, что до выхода документа что-то сможет вывести EUR/USD из состояния покоя. В краткосрочной торговле на форекс наиболее вероятным представляется развитие консолидационного движения в рамках 1.1520-1.1720.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
