Фундаментальный обзор FOREX на 18 сентября 2018 г

Кто-то воспринимает конфликт между США и Китаем, как настоящую торговую войну, для кого-то это театр, мне все эти действия больше напоминают игру в покер.

Белый Дом поднимает ставки, а игрокам из Поднебесной отвечать по большому счету нечем, так как экспорт американских товаров не превышает 130 млрд. долларов. Требуются другие инструменты возмездия, например распродажа казначейских облигаций Соединенных Штатов. В итоге, как и при игре в покер, сложно понять, кто блефует, а кто держит на руках реально сильные карты.

Дональд Трамп считает, что о его победах в торговых баталиях красноречиво говорит динамика фондовых индексов. В Пекине отвечают высоким внутренним спросом, что придаёт силы китайской экономике, способной выдержать даже 100-процентные тарифы на ввоз товаров в США.

Рынки никак не отреагировали на угрозы Трампа ввести новые пошлины на 200 млрд. долларов. Спокойно встретили весть, как юань, так и индекс Shanghai Composite или EUR/USD. То ли все уже привыкли к окрикам из Вашингтона, то ли возможные санкции уже учтены ценами.

В то же время, протекционизм Дональда Трампа замедляет темпы роста экономики КНР. Власти Китая согласны с этим и прогнозируют снижение экономики в будущем году на 0.7%. В Citi полагают, что ее темпы замедлятся на 0.83%.

Ставки США и Китая в торговой войне
Ставки США и Китая в торговой войне

Вряд ли в Пекине так сильно напуганы угрозами Дональда Трампа, так как действия Президента могут сорвать наметившиеся переговоры, и тогда мы получим настоящую торговую войну, сравнимую с баталиями 30-х годов прошлого века. Можно даже предположить, как отражение развитие конфликта найдет в торговле валютой на форекс. До тех пор, пока ответные действия Пекина не затормозят экономику США, курс доллара будет расти, но если Китаю удастся нащупать болевые точки Вашингтона, то мы увидим лавинообразные распродажи американской валюты. Впрочем, отклонения возможны в любую сторону. Например, если Поднебесная начнёт избавляться от трежерис, доходность облигаций будет расти, а курс доллара нет. Примерно такая картина наблюдалась в 2017 году, когда всплеск продажи китайскими инвесторами американских бумаг вызвал снижение гринбека.

Динамика индекса USD и доходности американских облигаций
Динамика индекса USD и доходности американских облигаций

Сейчас многие связывают рост доходности 10-летних облигаций с близостью сентябрьского заседания FOMC, на котором, как ожидается, пройдет очередное повышение ставки. Однако, вспомним, как часто заседания ФРС выдавали противоположный результат. Тем не менее, считаю, что на данный момент больше сил у доллара, а у европейской валюты для прорыва вверх торгового коридора 1.15-1.185 пока очень мало козырей.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице