Действия японских властей, связанные с борьбой со снижением потребительских цен, негативно влияют на привлекательность отечественных активов, имеющих фиксированную доходность. По этой причине игроки рынка инвестируют в долгосрочные американские облигации.
Так, не менее пяти инвестиционных компаний, в том числе и Mizuho Asset Management, направляют свои средства на скупку американских облигаций, срок погашения которых составляет 10 лет, т.к. с поправкой на уровень инфляции показатель доходности подошел к максимуму, начиная с 1998 года, по отношению к государственным облигациям Японии. В третьем квартале 2013 года госдолг США в Японии увеличился на 98 млрд. 200 млн. долл.
Несмотря на рекомендации главы Pacific Investment Management Билла Гросса приобретать краткосрочный госдолг Соединенных Штатов, инвесторы из Японии предпочитают бумаги долгосрочного характера, так как уровень потребительских цен в США растет минимальными темпами, начиная с 2009 года. Вместе с тем, благодаря программе стимулирования, инициированной премьер-министром Японии Синдзо Абэ, произошло существенной ослабление иены в 2013 году, а это только усилило привлекательность активов в долларах.
По словам старшего менеджера Mizuho Asset Юсуке Ито, в США присутствует высокий уровень дефляционного давления. Деньги себя лучше «чувствуют» при инвестировании в облигации большим сроком погашения, поскольку замедление показателя инфляции помогает не изменять покупательскую способность процентных платежей, имеющих фиксированную процентную ставку.
По прогнозу аналитиков, доходность по 10-летним облигациям сократиться до 2,1% ближе к середине следующего года против 2,86%, зафиксированных на минувшей неделе. При увеличении внешнего спроса может быть сокращен объем распродажи облигаций в тот период, когда Федрезерв США снизит объем программы, направленной на ежемесячную скупку активов, составляющий в настоящий момент 85 млрд. долл.
Вместе с тем, Соединенные Штаты рассчитывают на зарубежных инвесторов, у которых на руках свыше 50% госдолга: стране каким-то образом необходимо сгладить недостаток финансирования на фоне увеличения бюджетных расходов. Уровень доходности 10-летних казначейских облигаций в 2013 году вырос на 1%, в то время как по итогам 2012 года был достигнуть рекордно низкий показатель в 1,38%.
Учитывая годовую инфляцию в США на отметке 1%, реальный показатель доходности по 10-летним гособлигациям в настоящее время вышел на уровень 1,85%, что на 2,3% выше, чем в Японии. По мнению главы Fukoku Mutual Life Insurance Есиюки Сузуки, в Японии показатель реальной доходности является отрицательным, по этой причине для инвесторов остаются привлекательными иностранные облигации.
Япония – второй в мире держатель американского госдолга по объему с сумой 1 трлн. 180 млрд. долл. На первом месте находится Китай.
Свежие новости на Главной странице
