Экс-глава Федрезерва США Алан Гринспен, которого многие обвиняют в раздувании пузыря на рынках недвижимости и акций в период с 1990 по 2000 гг., заявил, что если бы он снова сейчас оказался у руля ФРС, то непременно бы направил свои усилия на охлаждение финансовых пузырей, вызванных излишне высоким объемом вливания кредитных средств.
По мнению банкира, пузыри, раздуваемые за счет кредитов, являются особенно опасными. Например, возникший в 1987 году на рынке акций пузырь спровоцировали совсем другие факторы, однако если раздутие цен происходит за счет долгов, это становиться еще более рискованным. Однако пузыри на рынках активов почти естественное явление для развития человеческого общества, чего фактически невозможно избежать.
В то же время, рыночные эксперты уверены, что Алан Гринспен мог бы уберечь рынки от раздувания во время руководства регулятором и использовать инструмент увеличения ставок. Это сдержало бы рост цен на акции и тогда не произошло бы схлопывание дот-ком-пузыря 2000-х гг.
Конечно, эти все размышления на тему, кто и когда что-то мог бы сделать, если бы вовремя и правильно оценил ситуацию, однако основной факт заключается не в том, что было когда-то, а в том, что именно сейчас на американском рынке акций созревает практически аналогичная ситуация.
В последнее время наблюдаются высокие показатели волатильности, и проявляется явная готовность инвесторов рисковать за кредитные деньги, несмотря на то, что экономические реалии печальны. Наиболее ярким примером может послужить результат провальной «черной пятницы» в американском ритейле. Уровень реальной потребительской уверенности сейчас находится не на лучших показателях, в противном бы случае ритейл имел бы намного лучшую динамику. Притом, что стоимость биржевых активов растет гораздо сильнее, чем потребительские расходы.
Все это проясниться после публикации отчетных данных корпораций по прибыли и показателю CAPEX. Кому-то может показаться, что подешевевшие нефть и бензин подтолкнут потребителей к большим тратам, но на самом деле мы видим обратную картину: расходы населения снизились.
Экономисты считают, что падающие цены на нефть прямо отражают снижение экономической активности и благосостояния среднестатистического гражданина США. Снижающиеся цены не нефть, к сожалению, не равносильны понижению налогов, и не могут служить мерой, которая могла бы убедить бизнес и потребителей быть более оптимистичными в вопросах потребления. На каждое действие обязательно накладывается свое противодействие: например, удешевление бензина контрастирует с ухудшением положения компаний, работающих в сланцевой отрасли, которая стала в последние годы драйвером для классического роста уровня ВВП, а так же для создания дополнительных рабочих мест в экономике.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
