Фундаментальный обзор FOREX на 29 ноября 2018 г

Откровенно мягкая риторика протоколов ноябрьского заседания FOMC и слабый отчет по инфляции стали новыми аргументами в пользу замедления нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Тем не менее, инвесторы не принялись в спешном порядке избавляться от доллара.

«Быки» EUR/USD не могут развить наступление, так как экономика США демонстрирует уверенный рост на фоне спадов других стран, да и спрос на доллар, как на защитный актив, на рынке не ослабевает

ФРС начинает готовить инвесторов к замедлению скорости нормализации денежно-кредитной политики. В протоколах ноябрьского заседания ряд членов Комитета предлагали заменить формулировку о «постепенном повышении ставок» на «повышение ставок в зависимости от входящих данных». Однако, такая трактовка не означает, что регулятор отказывается от проведения монетарной рестрикции. Федрезерв планирует больше уделять внимания экономическим сигналам, а они пока демонстрируют разносторонние значения.

Рост потребительских расходов за семь месяцев показал рекордную динамику, в то время как показатель инфляции не дотягивает до целевых значений. Конечно, это можно назвать поводом для замедления процесса нормализации. Но с другой стороны, опережающий инфляцию рост потребительских расходов это очень позитивный сигнал для экономики, и может оказаться, что слухи о ее замедлении слегка преувеличены.

Динамика инфляции и потребительских расходов
Динамика инфляции и потребительских расходов

Инвесторы пока не спешат покупать евро против слабеющего доллара. Европейский ЦБ в недавнем отчете обозначил четыре важных фактора риска: распродажа доходных активов; устойчивость итальянского суверенного долга, низкая рентабельность европейских банков, сдерживающая кредитование секторов экономики и недостаток ликвидности инвестиций. Все это говорит о том, что ЕЦБ может пока не торопиться с отказом от мягкой политики.

Кроме того, негативное влияние на европейскую валюту оказывает статистика. Индекс экономического доверия Еврозоны снижается 11 месяцев подряд, а инфляция в Германии за ноябрь упала с 2.5 до 2.3%%.

Динамика европейского индекса экономического доверия
Динамика европейского индекса экономического доверия

Рынки ждут встречу Дональда Трампа и Си Цзиньпина в Буэнос-Айресе. Накануне Президент Соединенных Штатов несколько смягчил риторику, заявив, что готов к соглашению с Китаем, но если стороны не придут к единому мнению, то его вполне устраивают те миллиардные потоки, которые наполняют бюджет США в виде импортных пошлин.

Если лидеры США и КНР сумеют договориться, т уже в конце декабря чиновники двух стран начнут проводить детальные совещания. Деэскалация торгового конфликта нанесет доллару новый удар.

Тем не менее, без уверенного подъема к 1.1445 и 1.1470 говорить о восходящем тренде EUR/USD пока преждевременно.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице