Фундаментальный обзор валютного рынка Forex на 6 августа

Добрый день!
Прошедшая неделя была очень насыщенная на важные события. Первая половина недели держала рынки в напряжении и ожидании, но в среду вечером свою монетарную политику изложила Федеральная Резервная Система (ФРС) США. Американский регулятор оставил всё без изменений, признав, что восстановление экономики США будет слабым, правда для нового количественного смягчения такая слабость пока не является достаточной.

ФРС не предложила рынкам новые монетарные стимулы, и в течение двухдневного заседания было принято решение ничего не менять. Напомню, что за предыдущие два раунда количественного смягчения в 2008 и в 2010 года Федрезерв снизил ставки до уровня 0,00-0.25% и приобрел облигаций более чем на 2 трлн. долларов. В середине июля глава ФРС Бен Бернанке признал, что уже в начале следующего года в экономике США может наступить рецессия и пообещал в случае необходимости поддержку американской экономике. По итогам заседания регулятор подтвердил, что процентные ставки будут сохранены на нынешнем уровне до конца 2014 года. Такое решение не стало чем-то сенсационным и как вариант, предусматривалось.

Почему на прошлой неделе было принято именно такое решение? Скорее всего, работа над мерами стимулирования американской экономики идёт, и решение, скорее всего, примут, но торопиться и давать каких-то преждевременных заверений рынка ФРС явно не намерен, предпочитая выдерживать паузу и не быть своего рода заложником. Бен Бернанке предпочитает иметь более широкое поле для манёвров и для выбора своих действий. Что же, это вполне логичная, закономерная и, вероятно, правильная позиция. Монетарная политика будет изменяться только в случае необходимости, а не когда этого ждут и постоянно об этом говорят.

Но так как уровень безработицы остаётся высоким 8.3% (месяцем ранее было 8.2%), а экономический рост слабым, то вполне возможно, что ФРС США всё же придётся пойти на дополнительное стимулирование американской экономики, как вариант, уже в сентябре, сразу после заседания в Джексон-Холле, на котором будет взвешена ситуация в экономике США. Примечательно, что в этом же месте было объявлено о втором раунде количественного смягчения в 2010 году.

Теперь рассмотрим данные по американскому рынку труда, которые вышли в минувшую пятницу. Если вспомнить, что такое Nonfarm Payrolls, то это данные по созданию новых рабочих мест (без сельскохозяйственного сектора), основанные по опросам предприятий на основе платежных ведомостей. Так вот, при ожиданиях в 100 тыс., рост рабочих мест составил 163 тыс., это является очень хорошим показателем, особенно с учётом выхода значения на уровне 80 тыс. месяцем ранее. А вот уровень безработицы вырос с 8.2% до 8.3%, так как этот показатель считается по данным на основе опросов домохозяйств, а эти опросы наоборот показали сокращение рабочих мест на 195 тыс. Правда ранее, данные от домохозяйств выходили с гораздо большим приростом рабочих мест, чем Nonfarm Payrolls, таким образом, это всего лишь приводит в соответствие суммарный результат, который обычно со временем все же сходится.

Что касается Европы, то на следующий день после итогов заседания американского Центробанка, на арену вышли банки европейские: ЕЦБ и Банк Англии. В первую очередь о заседании ЕЦБ, так как после многообещающих слов Марио Драги, инвесторы ждали активных действий от европейского регулятора. ЕЦБ, также как и ФРС, оставил процентную ставку без изменений на уровне 0.75%, так как ценовое давление в регионе остаётся умеренным, а инфляционные риски сбалансированными.

Но рынки ждали решения о выкупе гособлигаций проблемных стран еврозоны, однако на пресс-конференции ЕЦБ Марио Драги сказал: работа по решению о выкупе облигаций будет продолжена в ближайшие недели. Также было сказано, что ЕЦБ готов принять участие в приобретении облигаций Италии и Испании, но приступит к действиям только после того, как правительства стран еврозоны активируют фонды помощи для таких шагов.

Драги заверил, что в этом случае объём таких операций будет достаточным для поддержки проблемных стран, кроме этого прозвучало обещание о принятии нестандартных мер для обуздания европейского кризиса и о том, что в ближайшие недели будут разработаны условия для таких мер.

Но против возобновления программы по выкупу гособлигаций проблемных стран зоны евро по прежнему выступает немецкая сторона и Бундесбанк Германии в частности. Как сказал Марио Драги, для того чтобы убедить Бундесбанк в необходимости таких мер, потребуются дополнительные усилия. Но то ли это, чего ожидали рынки, ведь после обещаний Драги защитить евро любой ценой планка ожиданий была поднята очень высоко? И ещё возникает вопрос — есть ли время у Испании и Италии (имеется ввиду доходность облигаций этих стран и её возможный рост) для того, чтобы ждать ближайшие недели начала действий от ЕЦБ?

С одной стороны Испании не нужно рефинансировать никакие долги до октября, так что у ЕЦБ имеется запас какого-то времени, но с другой, доходность вероятно в ближайшее время продолжит расти, а это создаёт серьёзные проблемы для Испании и Италии. А тем временем международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s понизило на одну ступень кредитные рейтинги пятнадцати итальянских банков. А ведь за последний год Италия, третья экономика еврозоны, переживает серьезные финансовые и экономические проблемы. Несмотря на все антикризисные программы, государственный долг бьёт рекорды, а безработица продолжает уверенно расти. А премьер-министр этой страны Марио Монти заявляет при этом, что кризис подходит к концу и что он, Монти, видит свет в конце туннеля. Что он там видит неизвестно и пока такое виденье больше похоже на галлюцинацию.

Основными событиями этой недели станут:

решения по процентной ставке Банка Японии и Резервного Банка Австралии
занятость и безработица в Новой Зеландии, Австралии, США и Канаде
инфляция в Швейцарии и Китае, индекс PMI в Канаде, отчет Банка Англии по инфляции

Удачи и профитов!

Анализ Форекс подготовил Сергеев Владимир Николаевич, аналитик валютного рынка Forex, практикующий трейдер.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

  • Обзор глобальных рынков от Fort Financial Services (американская сессия) 8 декабря 2016 г https://t.co/ka56NYIrG1
  • Обзор глобальных рынков от Fort Financial Services (европейская сессия) 8 декабря 2016 г https://t.co/MCZEHOlRjL

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru