Стабильность экономического роста Соединенных Штатов заслужила еще одно повышение ставки в этом году, однако шаткое положение мировой экономики негативно влияет на перспективы нормализации денежно-кредитной политики ФРС в 2019 году.
Федрезерв критикует не только Дональд Трамп, но и розничные инвесторы. По опросу Wall Fargo 61% респондентов хотят, чтобы в будущем году ставки остались на прежних уровнях. 11% считает, что американская экономика действительно переживает бум, а 50% отдают должное стабильности роста экономики. 39% полагают, что экономический подъем США завершается.
Тем не менее, по данным срочного рынка на последнем в этом году заседании FOMC пройдет очередное повышение ставки, что, безусловно, вызовет новую волну критики из Белого Дома. Президент США уже говорил, что не видит никакой логики в действиях ФРС. Пока Америка живет практически без инфляции, Китай тонет, а Париж горит, Федрезерву следует просто наслаждаться победой, а не проводить монетарные рестрикции. Советник Трампа Питер Наварро вообще считает ФРС «командой сумасшедших», так как, по его мнению, когда обещают проводить нормализацию курса, ориентируясь на экономическую ситуацию, но в тоже время планируют три акта рестрикции, то все это как-то вызывает сомнения в стройности мышления.
Следует отметить, что в последние дни экономическая статистика США выходит с противоречивыми данными. Рынок труда, отчет по розничным продажам, потребительские расходы растут, в то время как инфляция замедляется промышленное производство в обрабатывающем секторедемонстрирует спад, а рынок недвижимости столкнулся с проблемами.
Объективно говоря, ФРС фразой о «дальнейшем постепенном росте стоимости заимствований» загнала себя в угол. Рынки привыкли, что под этой фразой обычно скрывается ежеквартальное повышение ставки, но вряд ли такой темп регулятор планирует на будущий год. Следовательно, нас ждут корректировки и комментарии, которые будут восприниматься рынком в «голубином» ключе, что окажет давление на доллар.
Слабость доллара может пробудить интерес к вялой евро. Перемирие в торговом конфликте США и КНР поможет единой валюте, а уступки властей Италии в совокупности с затуханием французских беспорядков снизит вероятность политических рисков. Если еще и по Brexit стороны найдут удобное решение, то у «быков» EUR/USD набирается много аргументов для мощного наступления. Тем более что у покупателей на слуху прогноз от Bloomberg с таргетом на 1.2 к концу 2019 года.
Пока главный валютный риск продолжает консолидироваться в области 1.1265-1.1445, и до тех пор, пока «медведи» не могут пробить нижнюю границу диапазона, у «быков» сохраняется шанс для ответного удара. Дождемся заседания FOMC.
