ФРС возвращает доллар к жизни

Фундаментальный обзор на 22 февраля 2018 г

Зачастую кумиры жалуются на усталость от популярности, но еще больше они переживают, когда поклонники начинают их забывать. Так и с ФРС. Сначала Федрезерв устал от ажиотажа вокруг ужесточения ДКП, а потом, еще больше от того, что инвесторы заинтересовались политикой других мировых ЦБ, потеряв интерес к американскому регулятору. Тем не менее, ФЕД все-таки сумел привлечь внимание к себе явно «ястребиной риторикой протоколов январского заседания, что позволило индексу доллара вернуться к ралли укрепления.

На заседании 30-31 января часть членов FOMC отметила, что под влиянием ряда положительных факторов, как то рост мировой экономики и налоговая реформа в США, темпы роста национальной экономики могут быть значительно выше, чем прогнозировалось в декабре.

Большинство членов Комитета уверены, что мощный рост экономики является надежным фундаментом для перехода к более жёсткому курсу Денежно-Кредитной политики, а это значит, что у трех повышений ставки в этом году очень высокие шансы. После выхода протоколов вероятность такого сценария выросла до 68%, а риски четырёхразового повышения — до 29%.

Прогнозы по ставке ФРС

Прогнозы по ставке ФРС

Рост доходности трежерис вместе с динамикой деривативов CME неплохо взбодрили доллар, отодвинув идеи конкурентов ФРС на задний план.

Как отмечают в Bofa Merrill Lynch, инвесторы излишне увлеклись нормализацией ДКП мировых ЦБ и переоценивают ее влияние на валютный рынок. На самом деле, до конвергенции еще очень далеко. Европейский ЦБ вряд ли в текущих условиях будет отходить от сверхмягкой политики, в то время ФРС на фоне разгона инфляции уверенно повышает ставку. Ряд крупных аналитиков из UBS, Nomura и других финансовых институтов уже рассчитывают на 4 этапа монетарной рестрикции в текущем году, но и трёхэтапное повышение является сильным фактором поддержки доллара.

Пока краеугольным камнем для ФРС остается инфляция, но по оценкам PriceStats, потребительские цены с середины января до середины февраля уже разогнались до 2.6%, что становится дополнительным триггером укрепления доллара.

Динамика PCE от PriceStats

Динамика PCE от PriceStats

Динамика официального CPI

Динамика официального CPI

В то же время слабая статистика деловой активности Еврозоны в совокупности с приближающимися выборами в Италии снижают привлекательность европейской валюты. И хотя в Markit считают, что текущие значения PMI все равно позволят увидеть рост ВВП за 2018 год на отметке 2.4%, на самом деле, это цифра из консенсус-прогноза, а для ревальвации необходимо, чтобы реальный показатель превосходил расчетный, как это было, к примеру в 2017 году: фактическое значение 2.7% против ожиданий 1.7%.

Прорыв ключевых поддержек на 1.2375 и 1.232, как и предполагалось, открыли дорогу «медведям» EUR/USD. Дальнейшие перспективы пары зависят от того, как продавцы смогут справиться с областью 1.2220-1.2200.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

,
 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru