Шквал критики обрушился в адрес Федеральной резервной системы США со стороны экономических экспертов относительно сворачивания программы по количественному смягчению. Так, заявление Бена Бернанке стало причиной роста кредитных ставок, что негативным образом отражается на восстановлении экономики. Считается, что позитивную статистику притянули к решению сократить QE3 буквально за уши. А намерение Центробанков избежать ответственности является очень плохим знаком.

По мнению профессора экономики в Беркли Брэда Делонга, Федрезерв и Банк международных расчётов совершили ряд грубых и непоправимых ошибок. Показатель долгосрочных реальных процентных ставок не должен был вырасти на полупроцентный пункт по итогам заседания ФРС на минувшей неделе, однако это произошло. Данная ситуация может сыграть негативную роль в денежно-кредитной политике. При этом Банк международных расчётов хочет ухудшить положение Федрезерва, однако намерен помочь ему избежать ответственности.

Без количественного смягчения никто не умрет

Одни из колумнистов ИА Reuters Феликс Салмон соглашается с тем, что политика количественного смягчения должна быть завершена, однако действовать в данном случае необходимо по-иному. Господин Салмон цитирует главу ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда – единственного, кто осуществлял попытку пролить свет на действия Федразерва и единственного, кто не поддерживает сохранение ставок около нуля.

Федеральная резервная система многие годы пыталась взять под свой контроль долгосрочные процентные ставки, однако сейчас наблюдается лишь увеличение данного показателя, и это происходит так резко и драматично, что дыхание спирает даже у очень опытных трейдеров.

Потрясения на рынках никак не способствуют благосостоянию: общему глобальному фондовому рынку на минувшей неделе пришлось расстаться с суммой, превышающей 1 трлн. долл., как, впрочем, и рынку облигаций Соединенных Штатов. Но более важным является тот факт, что это крайне плохо для дальнейшего роста, а решение экспертов Комиссии по открытым рынкам приступить к реализации жесткой денежной политики практически не имеет никакого смысла.

По оценке ФРБ Кливленда, 10-летняя инфляция ожидается на уровне 1,55%, достигнув почти что исторического минимума, и эта оценка значительно ниже, чем официальный прогноз ФРС США. В это и заключается разница между казначейскими облигациями со сроком погашения в 10 лет и казначейскими ценными бумагами со сроком погашения в 10 лет, которые защищены от инфляции (TIPS) и которые ежедневно демонстрируют, что рынок находится в ожидании более высокой инфляции. Однако время для успокоения рынка уже упущено.

Безработица среди населения все еще далека от точки, когда увеличение зарплат может повлиять на создание инфляции. Оба мандата Федрезерва имеют все такие же ослабленные позиции, но никак не ужесточенные.

QE когда-нибудь закончиться, и, по мнению экономиста, вряд ли рынки будут испытывать от этого более сильные трудности, чем сейчас. И Федрезерв не раз получал от них недвусмысленные намеки по этому поводу.

Инвестор Кругман к предстоящему сокращению QE3 относится скептично

Никого не удивило, что крупнейший игрок Пол Кругман выступает против того, что бы QE3 была сокращена, а сам Федрезерв подает не только инвесторам, но и рынкам очень негативный сигнал.

По словам господина Кругмана, глава ФРС и его коллеги были «отличными ребятами», пытаясь приять меры для стимулирования экономики, как многие чиновники из Вашингтона, однако они либо напрочь забыли о существовании безработных людей, либо решили, что самым лучшим способом вылечить безработицу – это усилить страдания.

В последний период времени представители ФРС США намекали, что намерены сократить свои меры для возвращения к нормальной денежно-кредитной политике и на минувшей неделе в ходе своей пресс-конференции Бен Бернанке укрепил уверенность в том, что стимулы в скором времени будут снижены. Основная проблема в том, что такой сигнал является неправильным, убежден Пол Кругман.

Если пристально взглянуть на ситуацию, то показатель официального уровня безработицы, действительно, снижается, однако это происходит в основном благодаря снижению количества людей, которые находятся в активном поиске работы, но никак не за счет увеличения количества рабочих места. Сюда стоит добавить и низкую инфляцию.

Два месяца тому показатель базовой процентной ставки по 10-летним гособлигациям США находился на исторически минимальном уровне в 1,7%. Теперь он вырос до 2,4%, оставаясь все так же низким по стандартам. И по какой причине ФРС распространяет информацию о снижении своих усилий? Или это обычные разговоры, не более? Вообще Федрезерв чаще говорит, чем что-то делает.

Депрессия американской экономики за эти несколько лет возникла по причине забывчивости политиков о том, что создавать рабочие места – это входит в круг их приоритетных задач. Какое-то время казалось, что об этом помнят только Федеральная резервная система и Бен Бернанке, однако сейчас складывается впечатление, что и они забыли про необходимость создания новых рабочих мест для населения.

А Банк международных расчетов вообще сконцентрировал в себе все предрассудки Регуляторов. Последний доклад вовсе продемонстрировал абсурдность ситуации: они выступают за жесткую экономию, но при этом не приводится абсолютно никаких обоснований. И настоящие проблемы заключаются в сокрушающей непоследовательности БМР: если всем придется сократить расходы, то кто сможет купить то, что им необходимо продать?

Банк международных расчетов сводит на нет попытки спасти экономику от увеличения пропорции госдолг к ВВП, и их собственные показатели пытаются продемонстрировать им текущею ситуацию, однако в БМР лишь сетуют на то, что госдолг снова вырос, а не сократился, как у большинства государств.

Свежие новости на Главной странице