Европейские дороги ведут в Рим

Фундаментальный обзор на 17 мая 2018 г

EUR/USD обвалилась до минимума пяти месяцев на слухах о выходе Италии из состава Еврозоны. Именно такой сценарий предусмотрен коалиционным правительством, сформированном в результате объединения двух партий.

Так же предусмотрен вариант, при котором Рим остается в составе Евроблока. В этом случае, Италия потребует от ЕЦБ списания задолженности на 250 млрд. евро, что позволит сократить объем долгов, который на сегодняшний день составляет 130% итальянского ВВП.

Все это напоминает греческий сценарий с постоянными переговорами, комиссиями и потоком финансовой помощи. Экономика Италии, конечно, мощнее греческой, но их объединяет общая черта – бремя долгов, которое с момента объединения Еврозоны только растет.

Динамика соотношения долга к ВВП

Динамика соотношения долга к ВВП

Безусловно, выход Италии из Европейского блока выглядит маловероятным, но слухи о нем могут сильно изменить настроение инвесторов, что, в конечном счете, негативно отразится на росте экономики. А если добавить к евро скепсису неудачные показатели первого квартала, то картина выглядит не очень оптимистично.

Иностранные инвесторы уже, кстати говоря, избавляются от итальянских бумаг, что проявляется в падении акций и росте доходности казначейских облигаций. По этому показателю разница с немецкими аналогами уже вышла на максимальные отметки, что говорит о повышении геополитических рисков в Еврозоне.

Ситуацию усугубил апрельский отчет потребительских цен, показавший снижение от 1.3 до 1.2%%. Базовая инфляция упала от 1 до 0.7%. Вряд ли такая отчетность подвинет ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики.

Динамика европейской инфляции

Динамика европейской инфляции

Доллар, напротив, купается в дифирамбах. Гринбеку отдают дань даже те, кто еще недавно воздвигали над американской валютой могильный крест. В частности, аналитики Societe Generale не скупятся на эпитеты и называют доллар «королем рынка на все времена». Банк, ориентируясь на исторические показатели, считает, что укрепляющую поступь американской валюты способна остановить лишь глобальная коррекция фондовых индексов.

Для валют развивающихся стран, курс доллара становится новым индексом страха.

Динамика MSCI EM и индекса USD

Динамика MSCI EM и индекса USD

Риски выхода Италии из Еврозоны в совокупности с плохой экономической статисткой Европы на фоне стремительного взлёта доходности американских трежерис не оставляет инвесторам выборов в торговле валютой на форекс. EUR/USD активно распродается и движется к области конвергенции 1.1650-1.1750. Причем неизвестно, остановит ли «медведей» эта поддержка. Фундаментальных факторов в пользу евро нет.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Метки текущей записи:

,
 
 

Еще из этой рубрики:

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сети
с реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!!
Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятся
к обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

 

Последние Твитты

Архивы

Партнеры сайта

Читать нас

Дополнительная информация

Обратная связь

e-mail      admin@system-fx.ru