Фундаментальный обзор FOREX на 15 августа 2018 г

Позитивная макроэкономическая отчетность Германии не изменила настроение продавцов EUR/USD, и коррекционный подъем пары на выходе статданных «медведи» использовали для входа в новые продажи.

События в Италии и Турции, а так же общий спад экономики Еврозоны рождают слухи о том, что ЕЦБ продлит программу количественного смягчения, что конечно, не поддерживает единую валюту.

Динамика ВВП стран еврозоны
Динамика ВВП стран еврозоны

Как считает глава бюджетного Комитета итальянского парламента К. Борги, Европейский ЦБ должен усилить защиту долговых рынков стран блока с целью не допустить его распада. Здесь имеется в виду возможность корректировки доходности итальянских облигаций в случае, если она взлетит при скором обсуждении бюджета. Такая защита достигается расширением QE или продлением сроков ее действия.

Если еще несколько месяцев тому назад инвесторы рассматривали варианты досрочного сокращения экономических стимулов, то вероятность их продления стала «холодным душем» в торговле на форекс и послужила катализатором новых распродаж EUR/USD.

Долгое время головной болью европейской валюты была разница курсов Центробанков. Ведь даже если ФРС откажется от 4-х повышений ставки в этом году, то ЕЦБ в любом случае не станет ужесточать денежно-кредитную политику, а дифференциал доходности облигаций США и Германии позволяет предположить о дальнейшем падении EUR/USD

Динамика EUR/USD и дифференциала доходности облигаций США и Германии
Динамика EUR/USD и дифференциала доходности облигаций США и Германии

Инвесторы могут получить неплохую прибыль на разнице процентных ставок при росте курса доллара. Эффективность сделок carry trade по USD/JPY в апреле-июне составила 4.9%.

Однако, не только привлекательная доходность трежерис является козырем гринбека. Фондовый индекс S&P500 с марта 2009 года поднялся на 320%, и если тенденция сохранится до 22 августа, то это будет втрое по величине ралли после памятного роста на 400% с 1990 по 2000 год.

Несмотря на длительность восходящего тренда фондовых индексов, уверенность не оставляет инвесторов. По данным BofA Merrill Lunch доля акций в портфелях 243 управляющих фондами общим объемом в 735 млрд. долларов выросла на 19%. Это самый высокий показатель с 2015 года. Как считает 67% респондентов, США наиболее перспективный регион для корпоративной прибыли. Это лучшая оценка за 17 лет.

Доллар продолжает поддерживаться нормализацией денежно-кредитной политики ФРС и экономическим ростом Соединенных Штатов, что усиливает приток капитала на рынок ценных бумаг. При этом слухи о возможном продлении ЕЦБ программы QE отправили EUR/USD к минимумам 13-ти месяцев. Продавцы нацелены на 1.1180-1.1200, а у покупателей нет аргументов для того, чтобы помешать развитию нисходящего тренда.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице