Фундаментальный обзор FOREX на 29 августа 2018 г
Еще две недели тому назад Дональд Трамп возмущался высоким курсом американского доллара, а пара EUR/USD прощупывала 13-месячные минимумы, как вдруг ситуация поменялась самым кардинальным образом. Спекулянты активно закрывают лонги по USD, а евродоллар уже пробует на прочность основание 17-й фигуры. Такова торговля на форекс. Если трейдер не готов подстроиться под изменчивость рынка, то долго он здесь не протянет.
Я в очередной раз напомню, что причинами укрепления доллара в апреле-августе стали дивергенции в монетарной политике ФРС и других ЦБ, взлет экономики США, опередивший темпы экономического роста прочих стран, протекционизм Белого Дома и слабость курсов валют-конкурентов.
Кроме того, рост доллара вызвал панику на рынках развивающихся стран. Теперь, в конце лета мы видим, что действия многих ЦБ направлены на защиту национальных валют. Народный Банк Китая достал из запасников антициклический фактор, отмененный в начале года, и поднял курс юаня за несколько дней на 1.8%. Банк России отказывается от покупки иностранной валюты, в Турции регулятор повышает процентные ставки. Краткосрочно это поможет стабилизировать курс юаня, рубля или лиры, но в долгосрочной перспективе сокращающиеся балансы крупнейших мировых Центробанков продолжат негативно влиять на курсы EM-валют.
Запасы казначейских облигаций ФРС сократились на 150 млрд.долларов. И хотя ЕЦБ и Банк Японии продолжает покупку активов в рамках QE, европейский регулятор планирует завершить программу экономического стимулирования в конце этого года, а БЯ существенно сократил объемы стимулов.
На доллар оказывает давление позитив в переговорах между США и Китаем, а так же завершившиеся американо-мексиканские переговоры по торговым спорам. Однако, уверенно говорить о завершении американо-китайского конфликта еще очень преждевременно, да и эффект от договора по НАФТА будет заметен не ранее будущего года. В тоже время экономические условия заставляют американские компании переносить производства в Азию и другие страны, что отрицательно скажется на рынке труда США. Чтобы избежать негативных последствий, Дональд Трамп вынужден поднимать пошлины на ввоз. Иначе говоря, торговые войны – процесс многосторонний, долгоиграющий и… работающий на укрепление доллара.
На сегодняшний день самым большим страхом спекулянтов является риск замедления американской экономики, способный изменить планы ФРС по нормализации денежно-кредитной политики. Индекс экономических сюрпризов США уже упал к минимумам 2017 года, а растущий дефицит внешнеторгового баланса заставил Macroeconomic Advisers снизить прогноз ВВП 3-го квартала до 3.1%.
Если в соответствие с прогнозами Джерома Пауэлла, инфляция продолжит рост выше целевого ориентира в 2%, а экономика США начнет замедляться, то у ФРС появятся весомые аргументы для снижения темпов нормализации денежно-кредитной политики. Совместно с периодическими высказываниями Дональда Трампа это способствует активизации спекулятивных продаж доллара.
Покупатели EUR/USD не смогли с первого раза пробиться выше 1.1730. Пара ушла под основание 17-й фигуры, и теперь инвесторы ждут выхода второй оценки ВВП 2-го квартала. Ухудшение показателя по сравнению с первоначальной оценкой позволит покупателям возобновить атаку.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
