Фундаментальный обзор на 4 июня 2018 г
Доллар недолго купался в лучах Non-farm Payrolls. Снижение безработицы до минимума 18 лет – 3.8%, 223 тысячи новых рабочих мест и рост средней з/платы на 2.7% (г/г) сильно увеличили вероятность 4-разового повышения ставки ФРС в этом году.
Как бы не пытались представители Федрезерва убедить рынки в постепенной нормализации денежно-кредитной политики, отчетность рынка труда на оставляет регулятору выбора.
Как считают в Deutsche Bank, доллар получил отличную поддержку, которая еще долго будет оказывать влияние на американскую валюту, особенно с учетом фискального стимула. Однако, курс гринбека зависит не только от денежно-кредитной политики ФРС. Рост вероятности 4-х разового повышения процентной ставки нивелируется новым витком торговых войн. Более того, EUR/USD в мае обвалилась к минимуму 10-ти месяцев не от усиления долларовой составляющей, а исключительно на фоне политического кризиса в Италии.
Не исключено, что последние заявления Белого Дома относительно введения импортных пошлин для товаров из КНР на 50 млрд. долларов связано как раз с высоким курсом американской валюты, который затрудняет привлечение инвесторских капиталов. В G7 осудили протекционизм Президента США, но Дональд Трамп твердо придерживается выбранных позиций. По его мнению, при потерях внешней торговли в 800 млрд. долларов ежегодно, нет смысла бояться торговых войн. И с этим трудно поспорить.
Дальнейшая динамика EUR/USD будет в большей степени зависеть от эскалации торговых конфликтов, а не от перспектив нормализации денежно-кредитной политики американским регулятором. В перспективе краткосрочной торговли на форекс допускаю некоторое ослабление курса доллара на фоне прикрытия спекулятивных лонгов и снижения доходности казначейских бондов. Однако в среднесрочном и долгосрочном горизонтах его позиции выглядят по-прежнему уверенно.
Так же не скидываем со счетов итальянский фактор. Несмотря на некоторое снижение политических рисков, евроскептики, которых в составе нового кабмина Италии большинство, продолжают вступать в конфликт с ЕС. Отсутствие политической стабильности будет долго оставаться фактором давления на курс единой валюты.
Пока же EUR/USD приготовилась к штурму сопротивления 1.1720. Прорыв этого уровня позволит «быкам» развить восходящую коррекцию к 1.1760 и 1.1825.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
