Фундаментальный обзор на 20 апреля 2018 г
EUR/USD с середины января застыла в ценовом диапазоне, самом узком за квартал с 2014 года, в уровнях 1.2155-1.2555.
Аналитики Credit Agricole считают, что консолидация будет продолжаться до тех пор, пока Европейский ЦБ не перейдет к решительным действиям по нормализации денежно-кредитной политики, так как на пару оказывает давление уверенное ужесточение ДКП от ФРС, обещавшей в 2018 году повысить ставку, как минимум, три раза.
В случае, если ЕЦБ подаст единой валюте сигнал укрепления, то с прорывом 1.2555 EUR/USD открывается путь к 1.28.
В то же время, Credit Suisse рекомендует трейдерам использовать канальную стратегию форекс и работать от границ диапазона, а в Societe Generale и вовсе предлагают поискать более привлекательные для трейдинга активы.
В торговле парами на форекс на долю EUR/USD приходится около 25% объема торгов или порядка 1.25 трлн. долларов в сутки. Понятно, что слабая активность диапазонной торговли по главной валютной паре приводит к снижению волатильности на Форекс в целом. Какие-то всплески, связанные с курсом лиры или рубля являются редкими исключениями общих правил.
Но, конечно, узкий торговый диапазон по EUR/USD не единственный фактор снижения волатильности. Основные валюты в данное время очень близки к справедливой стоимости, которая рассчитывается по основанию соотношений платежных балансов Институтом международной экономики. Если курсы денежных единиц приближаются к фундаментально обоснованной точке равновесия, то их движения теряют размах.
В 2016 году Международный валютный фонд называл доллар переоцененным по отношению к основным валютам на 10-20%%. С тех пор индекс USD потерял порядка 13%, то есть достиг или близок к точке равновесия. Следовательно, с точки зрения платежных балансов ценовые диапазоны по долларовым парам установились всерьез и надолго.
Однако, мне ближе мнение Credit Agricole и я рассчитываю на слаженную отработку цепочки: «улучшение макроэкономической ситуации Еврозоны => нормализация денежно-кредитной политики ЕЦБ => восстановление восходящего движения по EUR/USD».
Пока же, получив поддержку от опережающих индикаторов, сильных данных по рынку труда и доходности 10-летних облигаций, покупатели доллара перешли в наступление. Не думаю, что у них хватит сил развить полноценную атаку, так как высокий курс доллара не выгоден Соединённым Штатам, и американские представители монетарных властей, при всякой волне укрепления вербальным атаками стараются вернуть гринбек на место.
Так, к примеру, экономический советник Дональда Трампа Ларри Кудлоу назвал кривую Филлипса банальным мифом, заявив, что рост ВВП не всегда приводит к разгону инфляции и посоветовал ФРС не спешить с повышением ставок.
Тем временем, EUR/USD остается в диапазоне 1.2215-1.2470, и без выхода из канала сложно говорить о восстановлении восходящего тренда или развитии понижательной коррекции.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице