Фундаментальный обзор FOREX на 29 октября 2018 г
Тезис «Покупай на слухах, продавай на фактах» очень точно отражает ситуацию в торговле на форекс, где выход в пятницу крепких данных по ВВП США не смог оказать поддержку доллару.
Экономика Соединённых Штатов продемонстрировала один из лучших полугодовых отрезков за последние 10 лет, но инвесторы начали избавляться от гринбека опасаясь в будущем замедления темпов экономического роста.
Рост ВВП на 3.5% стал возможен благодаря росту потребительских расходов, однако аналитики Barclays предупреждают, что после снижения размера подоходного налога, индикатор, как правило, растет лишь первые два месяца, затем, темпы его роста начинают замедляться.
Такой же точки зрения придерживаются в Wall Street Journal, прогнозируя на первый квартал 2019 года рост экономики США на уровне 2.5% с последующим сокращением до 2.3%.
Согласно прогнозам ФРС, в 2019 году показатель роста составит 2.5%, в 2020 – 2.0 и в 2021 – 1.8%.
Риски замедления экономики заставляют инвесторов не только выходить из долларовых позиций, но и продавать американские акции. В итоге, S&P с начала года потерял 8% и продолжает двигаться к наихудшему показателю февраля 2009 года.
В свою очередь, это приводит к ужесточению финансовых условий, что может изменить планы ФРС по повышению ставки до нейтрального уровня. На данный момент вероятность декабрьского повышения ставки по федеральным фондам уже снизилась с 80 до 62%.
Однако в Morgan Stanley полагают, что Федрезерв продолжит нормализацию денежно-кредитной политики, больше ориентируясь не на финансовые условия, а на высокие риски разгона инфляции.
С этим не согласен глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари, считающий, что ФРС необходимо притормозить повышение ставок и перетерпеть рост инфляции, иначе возникнут проблемы со средней заработной платой и уровнем занятости на рынке труда.
Я поддерживаю мнение о том, что экономика Соединенных Штатов вышла на пик своего роста и вряд ли без дополнительных стимулов, каким может стать обещанное Трампом снижение подоходного налога на 10% для среднего класса, вряд ли сможет повторить успешную динамику апреля-сентября. Это усиливает риски фиксации прибыли по долларовым лонгам, хотя, в любом случае, достойного приемника у гринбека нет, за исключением, пожалуй, йены.
Европейская валюта переживает не лучшие времена и испытывает давление политических рисков, слабого экономического роста и низкого уровня базовой инфляции.
В этой связи считаю, что до тех пор, пока EUR/USD не закрепится выше 1.1430, а лучше, 1.15, пара остается под контролем «медведей»
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
