Фундаментальный обзор на 1 февраля 2018 г
Курьезные вещи наблюдаются на рынке, где инвесторы откровенно игнорируют драйверы, еще недавно считавшиеся сильными сигналами для покупки доллара. Их не привлекает ни хорошая макроэкономическая отчетность, ни рост доходности трежерис, ни жёсткая риторика ФРС.
Январь стал худшим месяцев для «американца» с марта 2016 года потому как в бездну доллар тянут признаки «холодной войны».
Как считают в PIMCO, чем объемнее раздуется дефицит торгового баланса Соединенных Штатов, тем мощнее будет давление на доллар со стороны американских властей.
В такой ситуации даже сверхмягкая риторика ЕЦБ вряд ли поможет продавцам EUR/USD.
Подтверждает эту гипотезу, отказавшееся снижаться, в ответ на неожиданно «жесткие» заявления представителей ЕЦБ, евро. Так, в частности глава ЦБ Нидерландов К. Кнот считает, что вместо завершения программы количественного смягчения боле логичным выглядит ее постепенное сокращение. Б. Каре обращает внимание на низкий уровень инфляции, что потребует дополнительного срока действия QE. С этим сложно поспорить, так как в январе базовый экономический индикатор продемонстрировал минимальный рост от 0.9% до 1.0%, а потребительские цены и вовсе показали замедление (от 1.4% до 1.3%).
Не очень впечатляюще выглядит и европейский рынок труда по сравнению с американским. Не смотря на то, что уровень безработица в Еврозоне упал до 9-летних минимумов, другие аспекты анализа, в частности, средний уровень зарплаты, показывают шаткость сегодняшнего положения.
По итогам двухдневного заседания ФРС отметила вероятность не трех, а четырёхразового повышения ставки в текущем году и выразила уверенность, что уровень инфляции в среднесрочной перспективе достигнет желаемых 2%.
Увы, даже такой мощный заряд позитива не смог накануне поддержать доллар, так как инвесторы опасаются за выполнение планов регулятора, ориентируясь на внедренное Джанет Йеллен понятие «нейтральной ставки», прогнозы по которой постоянно снижаются.
Сомневаются на рынках и в способности Казначейства привлечь инвесторов при растущем дефиците бюджета.
Согласно отчету Консультативного комитета по заимствованиям, рост эмиссии бондов с 519 млрд. долларов в прошлом году вырастет до 1.083 трлн. в 2018/19 гг и достигнет 1.128 трлн в 2019/20 гг.
Как знать, может быть, итоги аукционов станут для рынка Форекс более весомым экономическим индикатором, чем макроэкономическая отчетность.
Пока же в краткосрочной торговле на форекс, прорыв ниже поддержки 1.24 скажет о слабеющих силах покупателей.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
