Фундаментальный обзор FOREX на 2 августа 2018 г
Вчерашний отчет от ADP по занятости в частном секторе оказал большее влияние на долларовые активы, чем публикация сопроводительного заявления FOMC, а ведь еще недавно риторика ФРС при росте доходности трежерис могли в одночасье обвалить EUR/USD на фигуру-полторы.
Теперь же близость завершения цикла экономического подъема, а так же то, что ценами валютных пар уже учтена агрессивная нормализация денежно-кредитной политики регулятором, делает инвесторов куда более осторожными.
Во вчерашнем заявлении ФРС 6 раз упомянула эпитет «сильный» по отношению к экономике США и рынку труда, но это оказало минимальное воздействие на динамику EUR/USD и практически не отразилось в торговле валютами на форекс. Причем, доходность американских трежерис все это время держалась на исторических максимумах в области 3%.
В Citigroup считают, что заявление ФРС было куда более ястребиное, чем месяцем ранее. FOMC ясно дал понять, что на сентябрьском заседании ставки будут повышены. На срочном рынке вероятность такого исхода достигла 91%. Шансы четырехразовой рестрикции поднялись к 70%.
Готовность Федрезера продолжать нормализацию денежно-кредитной политики на фоне решения Минфина США увеличить объем эмиссии облигаций до 329 мдрд. долларов в 4-м квартале держат доходность американских бондов на исторических максимумах.
Помимо дивергенций монетарных политик поддержку доллару во втором квартале оказали раздуваемые Белым Домом торговые конфликты. На данный момент, Вашингтон решился на дополнительные пошлины для китайских товаров не смотря на вчерашние сообщения о продолжении американо-китайских переговоров. И дело здесь вовсе не в ответных действиях КНР. Истинные причины протекционизма американских властей следует искать значительно глубже.
Во-первых, переговоры США и Китая под руководством Стива Мнучина проходят не так гладко, как хотелось бы это властям США. Во-вторых Вашингтон очень недоволен ослаблением курса юаня, который с начала мая потерял уже около 6% по отношению к гринбеку. Этот факт делает бессмысленным рост торговых пошлин.
Примечательно, что санкции США приводят к замедлению китайской экономики с ослаблением Денежно-кредитной политики НБ Китая, что является «бычьим» фактором для доллара. Deutsche Bank пересмотрел прогноз по USD/CNY с 6.8 на 6.95 к концу этого года. В 2019 году Банк рассчитывает увидеть котировку актива на 7.4. Таким образом, высказывая недовольство высоким курсом доллара, политика Вашингтона ведет к его дальнейшему укреплению.
После заседания Федрезерва внимание инвесторов переключается на пятничный Non-farm Payrolls. Вчерашняя статистика от ADP отметившая максимальный прирост рабочих мест с февраля этого года вдохновила покупателей доллара больше, чем решения FOMC.
В пятницу мы увидим, стал ли NFP драйвером EUR/USD для выхода из сложившегося диапазона консолидации 1.1595-1.1745.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
