Фундаментальный обзор FOREX на 15 октября 2018 г
Если первые заявления администрации Белого Дома в отношении неправильной, по их мнению, политики ФРС, ставили рынки в тупик, то сейчас, многие инвесторы используют падения активов, вызванные вербальными интервенциями американских властей для удачного входа в лонги.
Действительно, гневные тирады Дональда Трампа в адрес Федрезерва оказались громким, но холостым выстрелом. Регулятор не собирается подстраиваться под мнение Президента и менять курс денежно-кредитной политики. Более того, ФРС не особо присматривается ни к коррекции рынка акций, ни к падению кривой доходности. Так о каких сменах тренда в этих условиях можно говорить?
Главной причиной долларовых потерь на 12 октября стали комментарии политических властей США и двухнедельное падение индекса S&P500. Динамика рынка акций в течение нескольких месяцев была для доллара опережающим индикатором, да и сейчас, многие инвесторы не видят причин для продолжения отката, так как экономика США выглядит по-прежнему лучше всех. Доходность достигла исторических максимумов и приостановила рост, а прогнозы по поводу корпоративных прибылей 3-го квартала выглядят весьма оптимистично.
Пусть в данный момент американские акции стали дороже облигаций, но вряд ли это будет поводом для смены тенденций при учете мощи экономики, позитивной отчетности и стабильной инфляции. В настоящее время доходность 10-летних бондов держится в районе 3.15%, что является ниже средних значений в период роста ВВП на 3% и 2-процентном уровне инфляции.
В Cornerstone Macro, проводя аналоги с 1994, 2006 годами и февралем 2018 года, считают, что нет смысла беспокоиться по поводу снижения S&P500, так как ставки долгового рынка демонстрируют рост. Коррекция, по мнению аналитиков, в нашем случае, явление временное. Иное дело, когда одновременно падают и фондовые индексы, и доходность трежерис. Такое состояние уже можно охарактеризовать, как признак рецессии.
Дальнейшие перспективы курса доллара будут зависеть от корпоративных отчетов американских компаний. Но для определения дальнейшей судьбы EUR/USD это будет только одно из слагаемых. Для европейской валютьы на первый план выходят новости из Италии, где правительство собирается представлять на суд в Брюссель проект бюджета с дефицитом 2.4% ВВП.
Европейский ЦБ не в состоянии предоставить ликвидность для финансирования правительств-должников, но в то же время утверждает, что нет смысла сильно сгущать краски. По всей видимости, европейские власти в лице Сабины Латеншлегер намекают Риму на имеющиеся в арсенале регулятора механизмы воздействия на непокорных.
Повышательная коррекция EUR/USD к среднесрочному нисходящему тренду получит развитие с прорывом сопротивления 1.1610. Если же «медведи» пробьют поддержки 1.15 и 1.1450, риск падения пары усилится.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
