На сегодняшний день одним из распространенных страхов экономистов, чиновников и политиков является дефляция и её ужасающая производная - дефляционная спираль. Она появляется, когда падение цен провоцирует население ожидать дальнейшего снижения цен, причем потребители в это время не спешат расходовать свои деньги.
Итогом проявления дефляционной спирали становится перепроизводство, переполненность складов, ликвидация средних и мелких продавцов, а также дальнейшие программы смягчения от ЦБ. На данный момент бытуют мнения, что падение нефти вызовет усиление дефляционной спирали, вплоть до мирового финансового коллапса. Но это не так.
Во-первых, дефляция помогает снизить способность дебиторов выплатить суверенные долги. Это благоприятно отражается на экспортерах дешевого сырья, чего нельзя сказать об импортерах.
Во-вторых, дефляция снижает потребление. Это работает по отношению к странам-экспортерам, а вот у импортеров ВВП растет при сниженной стоимости сырья. Потребители начинают покупать больше автомобилей, горючего, а также тратят больше средств на товары первой необходимости, включая товары длительного употребления.
В-третьих, для Центробанков дефляция становится препятствием на пути снижения процентных ставок и стимуляции экономики. Но эта проблема существенна для экспортеров, поскольку низкие цены не отражаются на росте процентных ставок ЦБ стран-импортеров.
Так что дефляция не всегда является негативным фактором, если она способствует снижению цен на товары внутреннего рынка. В такой ситуации производителям становится тяжело реализовывать продукцию, и возникают осложнения при возврате кредитов.
Если дефляция замедляет экономический рост и вызывает снижение зарплат – это, конечно, плохо. В то же время дефляция благоприятна для стран-импортеров нефти. Поскольку однозначной оценки влияния дефляции нет, не стоит излишне серьезно относиться к разговорам о ней. К примеру, совсем недавно в США боялись повышения инфляции, но все эти «страхи» являются лишь отвлекающими маневрами.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
