Фундаментальный обзор на 12 июля 2018 г
Когда силы противников неоднозначны, слабая сторона применяет креативность в выборе мер противостояния. Ввод США новых пошлин для китайских товаров объемом в 200 млрд. долларов требует ответных действий. Китай не закупает продукцию из США в таких объемах, поэтому ожидается, что КНР ограничит въезд китайских туристов на территорию США (объем данного направления американского турбизнеса оценивается в 115 млрд. долларов) и начнет распродажи долговых облигаций США.
В Wall Street Journal, ссылаясь на источники из Пекина считают, что помимо этого, китайские власти начнут строже лицензировать деятельность американских компаний, а проще говоря, будут вставлять им палки в колеса, а так же разработают меры ужесточения таможенного контроля.
Как говорил Мао Цзе Дун, отрубить один палец, лучше, чем лишиться десяти. Если Соединенные Штаты сократят объем экспорта в Поднебесную, то Пекин с легкостью сможет заменить страну-поставщика. Иное дело – бизнес. Весь мир не скрывает желания поработать на китайском рынке, доступ к которому строго ограничен. И если под действием санкций Вашингтона, Пекин начнет сокращать сотрудничество с американскими компаниями в пользу европейских или японских, то неизвестно, кому на руку оказались санкции Белого Дома. Президенты приходят и уходят, а бизнес строится на века. Недовольные голоса в адрес политики Дональда Трампа раздаются уже не только со стороны акционеров крупных компаний, но и от конгрессменов, которые хотят ограничить введение новых пошлин.
Курс юаня и индекс Shanghai Composite продолжают снижаться, что наводит на мысль о планомерных действиях китайских монетарных властей. С другой стороны, на рынке утвердилось мнение, что взлет USD/CNY выгоден Вашингтону, так как приведет к бегству иностранного капитала из китайских активов. Белый Дом намерен проводить политику сильного доллара, что в торговле на форекс подтверждается ростом гринбека против защитных активов – йены, франка, золота. Инвесторы стали покупать доллар даже веселее, чем казначейские бонды.
Кроме того, бодрое ускорение роста цен производителей Соединенных Штатов до 3.4% (г/г), наиболее динамичное с 2011 года, усиливает вероятность четырехразового повышения ставки в этом году до 57%. Дополнительную поддержку необходимости монетарной рестрикции оказал член FOMC Ч. Эванс, заявивший о небывало сильной экономике, позволяющей компаниям и потребителям США безболезненно увеличивать затраты по займам. Несмотря на приверженность к курсу мягкой политики, Чарльз Эванс не исключает двух повышений ставки по федеральным фондам в этом году.
Разница курсов монетарной политики между ФРС и ЕЦБ, а так же рост доллара на фоне развития торговых конфликтов, уронили котировку EUR/USD под основание 17-й фигуры, несмотря на опасения ряда аналитиков, что конфронтация США и Китая сократит ВВП Соединенных Штатов на 0.3% и замедлит темпы роста мировой экономики.
В плане краткосрочной торговли, июньский рост индекса потребительских цен и базовой инфляции США может вызвать новую волну покупки гринбека.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
