craciun-cu-dedaltur

Потери единой валюты по итогам 2016 года не превысили 3.2%, что можно считать отличным показателем, учитывая громадный обвал британского стерлинга.

Конечно, Brexit – это отдельное явление в политическом и финансовом мире, что касается динамики EUR/USD, то главным триггером движения пары остается дифференциал процентных ставок Центробанков двух стран. Более того, Европейский ЦБ в прошедшем году расширил программу количественного смягчения, в то время как ФРС, напротив, взяла курс на ужесточение монетарной политики.

Дополнительным фактором укрепления доллара против европейской валюты стала победа на президентских выборах в США Дональда Трампа, хотя, первая реакция рынков при объявлении итогов была обратной. Тем не менее, реализация экономических реформ, обещанных Трампом в предвыборной гонке и на первой конференции после выборов нацеливает инвесторов на долгосрочный интерес к американскому доллару.

Целью нового президента является подъем промышленного производства с возвращением предприятий в США, для чего потребуется снизить налоги, инвестировать в развитие инфраструктуры, ограничить миграцию и размер некоторых социальных пособий, а так же провести ряд других преобразований, хотя и сейчас американская экономика выглядит намного лучше европейской при одинаковых темпах роста 1.7%.

Не смотря на то, ЕЦБ удалось избежать серьезной дефляции, в экономике Еврозоны остается достаточно много негативных факторов, требующих кардинальных действий. Большой проблемой является рынок труда, где уровень безработицы не снижается ниже 9.8%, что считается уже хронической проблемой Еврозоны.

В тоже время растут потребительские цены, объемы социальных выплат и розничных продаж, что приводит к росту бюджетного дефицита, добавляя проблем с аккумулированием государственных долгов. Данное явление экономисты называют jobless recovery, и, как известно, ни к чему хорошему, оно привести не может.

В США за год сумели снизить уровень безработицы от 5% до 4.7% и при этом, количество новых рабочих мест остается выше 100К в месяц, что очень много при таком низком уровне безработицы. Собственно, в данный момент ситуация на американском рынке труда является лучшей среди развитых стран, что на фоне экономического подъема предвещает устойчивый рост потребления.

Добавим сюда обещания Трампа, и видим, что США выглядит явно предпочтительнее Еврозоны, а доллар увереннее евро, тем более что недавние комментарии представителей FOMC дают основания ждать трехкратного повышения ставки в новом году.

Европейский Банк, как известно, не планирует повышение ставки, хотя и объявил о сокращении объемов программы количественного смягчения, и это будет, пожалуй, единственным фактором торможения стабильного укрепления курса американской валюты.

В целом же, доллар имеет все факторы для продолжения роста, и целью EUR/USD во второй половине 2017 года рассматривается область 1.0200.